美股前瞻 | 美聯儲官員密集發聲：今年降息兩到三次

1. 3 月 1 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.12%，標普 500 指數期貨跌 0.09%，納指期貨漲 0.06%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.63%，英國富時 100 指數漲 0.68%，法國 CAC40 指數漲 0.05%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.28%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 1.60%，報 79.51 美元/桶。布倫特原油漲 1.54%，報 83.17 美元/桶。

市場消息

無懼通脹壓力反彈！美聯儲官員密集發聲：今年降息兩到三次。多位美聯儲高官密集發表講話，釋放重磅信號，並堅持今年降息兩到三次的立場。其中亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic 表示，他仍關注較長期趨勢，並重申他的觀點，即如果經濟發展如他預期的那樣，他認為美聯儲將在 “夏季” 開始降息。克利夫蘭聯儲主席 Loretta Mester 表示，政策制定者在冷卻物價壓力方面還有更多工作要做，這不會改變她對美聯儲今年將降息三次的預期。無獨有偶，芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 也不認為 1 月的通脹數據是通脹進展受挫的跡象，他認為去年供應鏈改善和移民推動的勞動力供應增加所帶來的抑制通脹的效果，有 “相當大的機會” 延續到今年。

忘掉現金、小心美股……基金巨頭高喊：美債才是香餑餑！上市基金管理巨頭公司富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 首席市場策略師 Stephen Dover 表示，投資者應該賣出現金，持有一定期限的固定收益產品。Dover 表示，通脹可能不會像市場預期的那麼低，利率也不會像市場預期的那麼低，這是一個機會，尤其是在固定收益市場，可以小幅提升收益率。對於許多人已經從現金轉向股市，Dover 則對此發出了警告。富蘭克林鄧普頓的通脹預測比美聯儲更為保守。這家投資公司預計，到今年年底，核心個人消費支出 (核心 PCE) 價格指數將降至 2.7%，而美聯儲的預測為 2.4%。他表示，市場"最大的問題"是目前貨幣市場基金中存有的 6 萬億美元資金。

面對徘徊於高位的美股，巴克萊給出介入策略：用看漲期權 “以小博大”。國際大行巴克萊 (Barclays) 於本週二發佈的一份名為《巴克萊全球波動脈動》的重磅研究報告顯示，巴克萊的分析師們建議投資者們近期 “謹慎” 在歷史最高位附近買入美股市場的大型科技股，並表示這些股票獲利比例過高，因此擔心漲勢停滯甚至出現一些在市場意料之外的回調幅度。面對處於歷史高位附近的美股市場，巴克萊的分析師們建議買入跟蹤標普 500 指數的 ETF(SPY.US) 看漲期權，“以風險可控的方式” 來介入這些 “狹隘的領漲勢力”。

橋水創始人：美股 “七姐妹” 有點泡沫，但有兩家巨頭仍 “便宜”。對沖基金橋水基金創始人、億萬富翁達利歐表示，“壯麗七雄” 科技巨頭的股票 “有點泡沫，但不是完全泡沫”，其中 Alphabet(GOOGL.US) 和 Meta(META.US) 仍然 “有點便宜”，特斯拉 “有點貴”。達利歐週四在領英上發表了一篇分析美國股市的文章，目的是確定在股市持續上漲期間是否存在價格泡沫。達利歐得出的結論是，考慮到包括當前價格、新買家、看漲情緒和槓桿等項目的專有公式，美國股市整體上 “看起來不太有泡沫”。達利歐寫道，“壯麗七雄” 的市值基本上與收益同步增長。不過，達利歐表示，他對 “壯麗七雄” 的信心下降，因為人工智能將產生的影響存在不確定性。

小摩向比特幣狂潮 “潑冷水”：減半狂熱冷卻後將回調。摩根大通分析師表示，作為比特幣進一步上漲最令人期待的催化劑之一，減半事件最終可能促使比特幣價格下跌。比特幣將於 4 月進行一次 “減半” 更新，隨後每日發行的代幣數量將減少一半，減至約 450 個，比特幣支持者認為這將導致供應短缺。1 月獲批的現貨交易所交易基金 (ETF) 帶動比特幣需求激增，這一最大的加密貨幣今年已飆升約 45%，達到約 62000 美元。歷史上，比特幣價格在減半事件發生後通常持續上漲，所謂的礦工生產成本是該資產價格的下限。摩根大通策略師表示，比特幣的平均生產成本目前為每枚 26500 美元，減半後將 “機械翻番” 至 53000 美元。

巨頭開始佈局 “人形機器人”! 英偉達、亞馬遜等領投初創公司 Figure AI 估值高達 26 億美元。製造人形機器人的初創公司 Figure AI 週四證實，該公司已從亞馬遜 (AMZN.US) 創始人兼執行主席傑夫·貝佐斯、英偉達 (NVDA.US) 等投資者那裏籌集了 6.75 億美元。參與 B 輪融資的其他投資者包括微軟 (MSFT.US)、亞馬遜的 10 億美元產業創新基金、OpenAI 創業基金、Parkway Venture Capital、英特爾資本、Align Ventures 和 ARK Invest。該公司表示，這筆新投資的估值為 26 億美元。本月早些時候有報道稱，貝佐斯和英偉達參與了這輪融資。Figure AI 的目標是 “開發對人類產生積極影響的通用類人機器人，為子孫後代創造更美好的生活”。

個股消息

乘上 AI 東風！戴爾 (DELL.US) Q4 業績、指引超預期。戴爾科技 Q4 營收為 223 億美元，同比下降 11%，略高於市場預期的 222 億美元;不計部分項目的每股收益為 2.20 美元，同比增長 22%，好於市場預期的 1.72 美元。個人電腦銷售額同比下降 12%，至 117 億美元，降幅超出市場預期的 10%，反映出個人電腦市場的持續低迷。其中，企業銷售額下降 11%，至 95.6 億美元，消費者銷售額下降 19%，至 21.5 億美元。展望未來，戴爾預計，在截至 2025 年 2 月的財年，其營收將達到 910 億至 950 億美元，而市場平均預期為 921 億美元。財報公佈後，首席財務官 Yvonne McGill 在電話會議上表示，不計部分項目的每股收益將為 7.50 美元，上下浮動 25 美分。

“AI 大牛股” 引發行業擔憂，上修指引的 Zscaler(ZS.US) 績後股價照跌。網絡安全公司 Zscaler 股價在盤前交易中下跌 7%。Zscaler 在 2024 年第二財季的調整後每股收益為 76 美分，營收為 5.25 億美元，分別同比增長 106%、35.4%。分析師此前預計，該公司每股收益為 58 美分，銷售額為 5.0683 億美元。關鍵收入指標累計訂單同比增長 27%，達到 6.276 億美元，高於預期的 6.105 億美元;遞延收入增長 35%，達到 15 億美元。至於 Zscaler 的指引，該公司目前預計 2024 財年的全年收入約為 21.18 億至 21.22 億美元，而此前的預期為 20.9 億至 21.1 億美元，普遍預期為 21.1 億美元。

價格戰再升級！特斯拉 (TSLA.US) 在中國推出限時購車優惠，最多降 3.46 萬元。週五，特斯拉 (TSLA.US) 公佈了包括保險補貼在內的新優惠措施，以吸引中國這個全球最大汽車市場的消費者。在中國，這家美國電動汽車巨頭正與各家車企打一場曠日持久的價格戰。特斯拉官方表示，Model 3 和 Y 推現車限時優惠活動，最高優惠 3.46 萬元，本次活動限時 1 個月。具體而言，本次現車限時優惠購車活動分為限時保險補貼、限時指定車漆福利、限時低息金融政策三部分。其中限時保險補貼最高優惠 8000 元，限時指定車漆福利最高優惠 1 萬元，限時低息金融政策年費率低至 1.99%，Model Y 最高優惠 16600 元，合計優惠 3.46 萬元。

雪上加霜！通用汽車 (GM.US) 無人駕駛部門估值隨 “蘋果造車夢破碎” 而腰斬。通用汽車旗下自動駕駛汽車公司 Cruise 的內部股價較一個季度前下跌了一半以上，原因是去年 10 月一起事故的影響繼續給這家自動駕駛汽車公司帶來壓力。據一份電子郵件顯示，Cruise 員工被告知，第三方對其股價的估計為 11.80 美元。這低於一個季度前 24.27 美元的預估。一位消息人士表示，蘋果 (AAPL.US) 本週宣佈取消其長達十年的電動汽車研發計劃之後，Cruise 的估值隨着被下調。Cruise 首席行政官 Craig Glidden 在電子郵件中寫道：“我們不能忽視，這個估計比我們之前看到的要低得多，這對我們每個人的現實生活都有影響。”

拒絕付費！Meta(META.US) 在多個國家縮減新聞業務。Facebook 母公司 Meta Platform 週五表示，將不會就澳大利亞、法國和德國的傳統新聞內容達成新的商業協議。Meta 在一份聲明中表示:“為了確保我們繼續投資於推動用户參與度的產品和服務，我們不會在這些國家為傳統新聞內容簽訂新的商業協議，未來也不會為新聞出版商提供新的 Facebook 產品。” 此外，Meta 表示將於 4 月初在美國和澳大利亞停用 Facebook News。在要求 Facebook 向出版商支付新聞內容費用的問題上，Meta 與澳大利亞經常發生爭執。政府正在就下一步行動徵求財政部和澳大利亞競爭與消費者委員的意見。

蔚小理公佈 2 月交付量。2 月，小鵬汽車 (XPEV.US) 共交付智能電動汽車 4545 輛。自上市的兩個月以來，小鵬 X9 的交付量接近 4000 輛，其中 2024 年 2 月交付量達到了 1448 輛，持續領跑純電 MPV、純電三排座車型市場。理想汽車 (LI.US) 共計交付新車 20251 輛，同比增長 21.8%。自交付以來，理想汽車累計交付量達到 684780 輛。蔚來於 2 月交付 8132 輛汽車，有關交付包括 4765 輛高端智能電動 SUV 以及 3367 輛高端智能電動轎車。截至 2024 年 2 月 29 日，蔚來汽車累計交付量達約 46.78 萬輛。

披露內控缺陷及 CEO 變動，紐約社區銀行 (NYCB.US) 又大跌。紐約社區銀行宣佈對其第四季度業績進行修正，增加了有關其內部風險管理的披露。該行在提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的一份文件中説：“作為管理層對公司內部控制評估的一部分，管理層發現由於監督、風險評估和監控活動不力，公司與內部貸款審查有關的內部控制存在重大缺陷。” 此外，該行宣佈，其執行董事長亞歷山德羅·迪奈洛 (Alessandro DiNello) 將擔任總裁兼首席執行官，立即生效。該股盤前暴跌 25%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 22:00：美國 1 月達拉斯聯儲 PCE 指數 (%)。

北京時間 22:45：美國 2 月 Markit 製造業 PMI 終值。

北京時間 23:00：美國 1 月營建支出月率 (%)、美國 2 月 ISM 製造業 PMI、美國 2 月密歇根大學消費者信心指數終值。

次日北京時間凌晨 00:00：全球 2 月製造業 PMI 季調後

次日北京時間凌晨 02:00：美國截至 3 月 2 日當週全美鑽井總數 (口)。

北京時間 21:30:2024 年 FOMC 票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金接受 CNBC 的採訪。

北京時間 23:00:025 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比接受 CNBC 的採訪。

北京時間 23:15：美聯儲理事沃勒和達拉斯聯儲主席洛根就美國貨幣政策發表講話。

次日北京時間凌晨 01:15:2024 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景和房地產發表講話。

次日北京時間凌晨 02:30:2024 年 FOMC 票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話。

次日北京時間凌晨 04:20：美聯儲理事庫格勒就美聯儲的雙重使命發表講話。

次日北京時間凌晨 04:30：CFTC 公佈周度持倉報告、美聯儲理事庫格勒就美聯儲的雙重使命發表講話。