追赶 Mag 7，这是欧洲巨头的机会

美股有科技股 “七姐妹”，欧股有 “十一罗汉”、“七大奇迹”、“超级七巨头”。

欧洲超级权重股的亮眼表现吸引了全球投资者的目光，但要具体到是哪些个股推动了大盘涨幅，各大金融机构还没能给出一致的答案。

高盛为这些权重股起了 “Granolas” 这一绰号，这十一只个股分别为葛兰素史克、罗氏、阿斯麦、雀巢、诺华、诺和诺德、欧莱雅、路威酩轩、阿斯利康、SAP 和赛诺菲。自 2022 年初以来，Granolas 与 Mag 7 同步上涨，但波动性只有 Mag 7 的一半，且价格要低 30%。

在欧股 “十一罗汉” Granolas 的推动下，斯托克欧洲 600 指数本周创下历史新高，于欧股的重要性和 “七巨头” 于美股的重要性不相上下。

在花旗集团全球市场部全球股票策略师 Beata Manthey 看来，欧股的 “超级七巨头” 分别为：诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、SAP、施耐德、历峰集团和法拉利。

她表示，新冠疫情期间美国步入零利率时代，成长型股票成为 “自然而然的涌入地”，但现在欧洲也拥有实力雄厚但 “被低估” 的公司。目前，欧洲超级权重的股价比 “七姐妹” 更低，而利润率同样吸引人。

如上图所示，斯托克欧洲 600 指数今年迄今 3.3% 的涨幅中，这 7 只股票贡献了近 70% 的涨幅；另一边，Mag 7 指数迄今已经上涨了 14%，贡献了标普 500 指数 50% 的涨幅，占其市值的 23%。

此外，以 Roland Kaloyan 为首的法国兴业银行战略家给出了 “欧洲七大奇迹” 的绰号，其中包括诺和诺德、阿斯麦、路威酩轩、SAP、西门子、施耐德和爱马仕。

现在，赶超的好时机

因为欧洲企业利润率相对较低、区域经济增长乏力等因素，今年斯托克欧洲 600 指数的涨幅仅为标普 500 指数的一半。

Manthey 指出，自 2023 年初以来，“超级七巨头” 的涨幅比 “七姐妹” 低了 70%——“这就为追赶留下了空间”。

可以发现，虽然各大机构给出的 “名单” 各异，但总有一些核心大盘股始终名列其中。

法国兴业银行策略师表示，这些巨型个股的权重正在不断上升，对整个股市的影响越来越大。Kaloyan 表示：

“即使允许的话，也很少有投资者愿意将超过 10% 的资金投入到单一股票上，但阿斯麦最近在欧洲斯托克 50 指数中达到了这一门槛。”

EPFR Global 数据显示，虽然大盘股带动了基准指数的表现，但欧洲股市继续遭受资金外流，今年损失了 80 亿美元，而美国股市则获得了 130 亿美元的资金流入。

高盛此前解释到，在流动性匮乏的欧股市场上，集绩优股、防御股、低波动为一体的 GRANOLAS 集团自然吸引了更多资金流入，归功于较佳的流动性，GRANOLAS 指数往往跑赢大盘。

需要注意的是，由超级权重股推动的欧股牛市也存在着 “泡沫” 破灭的风险。相关数据显示，欧洲目前十大个股占斯托克 600 指数的权重达到 20% 以上，接近 2000 年科网泡沫期间达到的 22% 的峰值。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。