TF Securities: Claude 3 releases a report emphasizing the ongoing focus on AI investment opportunities.

智通財經 APP 獲悉，天風證券發佈研究報告稱，AI 近期進展不斷。海外方面，多模態持續催化，Sora、StableDiffusion3，包括谷歌世界模型 Genie 陸續推出，AI 模型進展百花齊放。多模態模型的持續演進以及對於 AI 模型持續的迭代升級，而算力作為 AI 模型的基礎底座，在 AI 模型爭鋒下有望帶動算力軍備競賽，算力需求有望持續火熱，重視 AI 硬科技核心受益標的，如光模塊、服務器交換機迭代升級有望進一步加快。同時積極期待 AI 應用的發展到落地，持續重視 AI 方向核心受益品種。

投資建議：①光模塊&光器件：中際旭創 (300308.SZ) 等;②服務器交換機及 PCB：滬電股份 (002463.SZ) 等;③智算：潤澤科技 (300442.SZ) 等。

前言：

3 月 5 日凌晨，主要由谷歌、亞馬遜投資的 Anthropic 公司推出了三款新的 AI 模型，按智能水平和成本由低到高依次為 Claude3Haiku、Claude3Sonnet 和 Claude3Opus。

▍天風證券主要觀點如下：

性能顯著提升，模型性能超越 GPT-4

①Claude3 每款模型各具特色：其中 Opus 性能領銜三者，在 Anthropic 放出的測試結果中，MMLU、GPQA、GSM8K 等 8 項測試得分均力壓 GPT-4，展現出接近人類的理解和流暢性;Sonnet 作為中間選擇，巧妙地平衡了處理速度和計算效率，同時兼顧經濟性，在需要大規模部署的企業級應用場景中具有優勢;而 Haiku 是三者中最快、體積最小的模型，對於 arXiv 網站上一篇信息和數據密度很高的論文 (約 1 萬 token)，Haiku 僅需 3 秒就能讀取。

②對比來看，Claude3Opus 模型性能完全勝過 GPT-4，以及 Gemini1.0Ultra。Claude3Sonnet 在部分基準上，比如 GSM8K 等超越了 GPT-4。Claude3Haiku 可以與 Gemini1.0Pro 相抗衡。這讓看到大模型迭代的速度，持續在性能上有突破，同時這也更加令人期待後續 GPT-5 的動態以及其性能的提升。

③Claude3 模型的指令遵循能力大幅度提升，拒絕回答接近系統護欄的提示的可能性明顯降低，對請求表現出更細緻的理解，能夠識別真正的違反內容政策的問題，並且拒絕回答無害提示的頻率顯著下降。

④在減少模型 “幻覺” 即提供錯誤的信息輸出方面，Claude3Opus 能夠超越 GPT-4Turbo。相較於 Claude2.1，Claude3Opus 在給出正確答案和減少錯誤答案方面的表現提升了兩倍。

⑤Claude3 模型家族提供了 200K 的上下文窗口，並且能夠處理超過 100 萬 token 的輸入，有助於更好地理解和記憶長文本信息。

多模態處理能力先進，c 端實用性升級;專業領域性能飆升，b 端適用性領跑

Claude3 具有與其他同業的領先型號相當的複雜視覺功能。可以處理包括照片、圖表、圖形和技術圖表等在內的視覺格式，具有增強的視覺能力，類似於 GPT-4V 和谷歌的 Gemini。目前開放給企業客户多模態功能，其中一些客户高達 50% 的知識庫以各種格式編碼，例如 PDF、流程圖或演示幻燈片。

同時，Claude3 發佈了在金融、醫學和哲學等特定領域的專家基準測試的性能表現，相比 Claude2.1 等早期版本均有了顯著進步。

風險提示：

AI 進展低於預期，算力建設不及預期，競爭加劇的風險。