中金：測算二季度金融流動性緊縮或造成美股 8% 左右的回撤壓力，納斯達克壓力更大

智通財經
2024.03.10 23:41
中金公司研報指出，2 月全球風險偏好抬升，比特幣、納斯達克等 “無視” 降息預期回落和美債利率抬升而繼續上漲。流動性釋放促進了一季度風險資產的表現，但目前的美股點位較流動性指標能支持的水平也已經偏高。更何況，若流動性指標轉為萎縮，就可能帶來階段性壓力。綜合財政部發債計劃、美聯儲縮表步伐和貨幣政策路徑，我們測算到二季度金融流動性指標可能轉為收縮，從 3 月開始壓力就可能顯現，除非美聯儲縮表放緩，能起到部分對沖效果。我們認為短期債長期股是目前較為合適的配置策略。對於美債，風險偏好回落、美債發行規模下降和降息預期反而構成利好。對於美股，我們測算二季度金融流動性緊縮可能造成 8% 左右的回撤壓力，納斯達克壓力更大。
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