債市大放異彩，第五屆中國銀河專業交易策略公開賽 2 月榜單出爐

2024 年 2 月，全市場私募基金（近一年公佈淨值）平均收益率 2.01%，主要策略中，股市快速下跌後持續拉昇，但市場呵護力量明顯向核心指數成分股傾斜，股票多頭策略、指數增強策略平均收益率均跑輸大盤指數；債市走出單邊牛市行情，固定收益策略平均收益率 1.07%，盈利佔比高達 90.15%；商品市場維持震盪行情，CTA 策略平均收益率僅為 0.02%。

01 私募基金市場回顧

2 月，雖然整體行情回暖，滬指成功站上 3000 點，但陽光私募發行市場依舊低迷，一共有 500 只陽光私募產品成立，同比減少 86.42%，環比減少 71.43%。

分策略來看，2024 年，股票多頭策略產品發行量同比減少 81.49%、股票市場中性策略產品發行量同比減少 86.43%、指數增強策略產品發行量同比減少 81.11%、CTA 複合策略產品發行量同比減少 90.07%。

圖：陽光私募產品單月成立情況，數據來源：朝陽永續基金研究平台

分規模統計 2 月私募基金的平均收益率，100 億 +、50 億 +、20 億 +、10 億 +、全部私募基金（近一年公佈淨值）的平均收益率分別是 3.22%、2.55%、2.35%、2.09%、2.01%。同期滬深 300、中證 500 的收益率分別是 9.35%、13.83%。

圖：不同規模私募產品平均收益，數據來源：Wind

• 股票多頭策略

2 月主要規模指數漲跌呈紡錘體結構，中證 500、中證 1000 漲幅較大，分別漲了 13.83%、11.69%；大盤股次之，上證 50、滬深 300 分別漲了 7.05%、9.35%；小微盤股表現最差，中證 2000 漲了 5.97%，萬得微盤股指數跌了 4.61%。

行業上，OpenAI 發佈文生視頻大模型 sora 引爆了新一輪 AI 投資熱，2 月 TMT 板塊表現最好，通信、計算機、電子、傳媒漲幅排名前 4；綜合、環保、建築裝飾、房地產排名倒數，但也實現了正收益。

北向資金淨買入 607 億元人民幣，結束了持續 6 個月的淨賣出。市場活躍度也有所提升，日均成交金額從上個月的 5237 億元增加到 6597 億元，增加了 25.96%。

• 指數增強策略

受指數成分股大漲影響，2 月指數增強策略基金平均收益率跑輸指數。滬深 300 指數增強策略基金（公佈淨值的私募基金，下同）平均收益率是 4.66%，跑輸滬深 300 指數 4.69 個百分點；中證 500 指數增強策略基金平均收益率是 1.19%，跑輸中證 500 指數 12.64 個百分點；中證 1000 指數增強策略基金平均收益率是-1.66%，跑輸中證 1000 指數 13.35 個百分點。

• 相對價值策略

同樣是受指數成分股大漲影響，2 月相對價值策略基金表現也不佳，平均收益率是-2.2%，收益率中位數是-0.87%，均未實現正收益。基差方面，春節前受指數快速下行影響，IC、IM 的基差年化收益率最低跌到 13.17%、15.03%，不過在之後的反彈中快速修復。

• CTA 策略

2 月商品期貨市場維持震盪行情，南華商品指數先跌後漲，2 月微漲 0.25%；股指期貨市場因為股市的巨震波動較大，部分捕捉到波動的管理人獲利頗豐。不過因為整體沒走出趨勢性行情，2 月 CTA 策略基金平均收益率只有 0.02%，收益率中位數是-0.3%。

• 固定收益策略

2 月，十年期國債收益率收於 2.3275%，較上月末下行 975 個 BP，短端（1Y）利率收於 1.7790%，較上月末下行 96 個 BP，期限利差下行 879 個 BP，國債收益率曲線走平。

固定收益策略 2 月平均收益率為 1.07%，中位數收益率為 0.73%，前 1/4 平均收益率為 3.53%，盈利佔比 90.15%。

• FOF 策略

2 月 FOF 策略基金平均收益率為 1.59%，收益率中位數為 0.65%，前 1/4 平均收益率為 8.55%，60.81% 的套利策略基金獲得正收益。

02 榜單揭曉

2024 年第五屆中國銀河專業交易策略公開賽於日前拉開帷幕，作為國內影響力最大的私募大賽之一，本次大賽吸引了一大批優秀的私募基金參加。

根據投資策略的不同，參賽產品被劃分為股票多頭、指數增強、固定收益、相對價值、期貨策略（CTA）、FOF 六大組別，分組進行角逐。

在對參賽產品按累計收益率、最大回撤、下行風險、夏普比率、產品平均規模等指標按不同權重分別打分並匯總後， 2 月排行榜正式出爐，具體名單如下。

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