Be cautious of the pullback in US stocks! JPMorgan Chase warns: Market concentration may lead to a collapse.

智通財經獲悉，摩根大通警告稱，在最近的反彈勢頭之後，市場可能出現回調。摩根大通策略師 Marko Kolanovic 在一份全球資產配置報告中表示，隨着股票倉位的增加，對動量的極度趨緊已經加劇，投資者應該預期價格會下跌。他表示:“動量是一個動態的股票因素，它會根據宏觀經濟和基本面狀況改變敞口。因此，市場往往會變得擁擠，隨後不可避免地出現大幅回調。”

他説，這就解釋了 “壯麗七雄” 的影響——Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、蘋果 (AAPL.US)、Meta(META.US)、微軟 (MSFT.US)、英偉達 (NVDA.US) 和特斯拉 (TSLA.US)。

Kolanovic 表示，在大多數公司的利潤率和盈利都難以跟上時，高利率和五大 LLM(大語言模型) 股票——包括 Meta、賽富時 (CRM.US)、英偉達、微軟和博通 (AVGO.US)——的 “光環/溢出效應” 是促使投資者湧向流動性最高、資產負債表最強勁、具有持久定價能力和可持續增長的優質超大型公司的關鍵催化劑。

他補充稱，5 只 LLM 股年初至今的優異表現，將市場集中度推至極端水平，令最大的 10 只股票與後 40 只股票之間的差距進一步擴大。他總結道:“考慮到這種關係，再加上非常看漲的投資者情緒和倉位，我們提醒投資者，當人工智能興奮達到頂峯時，這種關係可能會反過來。”