空日债，买日元！日银决议前，华尔街押注 “取消负利率”

日本央行周二利率决议在即，华尔街正在做空日债，全速买进日元。

加拿大皇家银行旗下蓝湾资产管理公司已将做空 10 年期日债作为其最大的宏观押注，预期该基准收益率可能会在年底升至 1.25% 以上。欧洲资管巨头安本已经在其全球政府债券策略中减持了日债头寸。

截至发稿，10 年期日债收益率为 0.77%，3 月以来上行约 6 个基点。

与此同时， 施罗德投资管理公司已调整投资组合，押注日元上涨，而摩根大通上个月则建立了日元兑欧元现货多头头寸。安本和荷宝也看涨日元。

日本 “春斗” 谈判进展乐观，日本各行业薪资增幅均较 2023 年大幅上涨，为日本央行结束负利率政策铺平道路。

“展望首次加息之后，我们预计日本央行将强调政策将保持宽松，尽管如此，我们看到他们被迫在第三季度进一步加息，将政策利率提高至 0.25%，” 安本名义利率主管 Aaron Rock 表示，预计日本央行将在 4 月份取消负利率政策。

Rock 还说：“我们预计紧缩的货币政策将预示着一段时期的日元强势，在下一个日历年，日元兑其他主要货币的升值幅度将在 8% 至 10% 之间。

目前日元兑美元汇率在 149 附近游走。

另外，日经 225 指数自本月早些时候首次突破 40000 点以来，涨势陷入停滞。贝莱德和英国对冲基金英仕曼认为，随着经济活力恢复，日股还有进一步上涨的空间。

贝莱德日本主动投资主管 Yue Bamba 表示：“这是一个重大事件。” 他预计加息将是渐进的，从而保持宽松的货币环境并支持股市。“增长的驱动力是多种多样的、广泛的和持久的。我认为我们距离完全定价还有很长的路要走。”

目前，华尔街对日本央行结束负利率的时间节点还存在一定分歧。

摩根大通证券日本利率研究主管 Takafumi Yamawaki 认为，日本央行官员已基本做出决定，最快会在 3 月的议息会议上将政策利率上调 20 个基点至 0.1%。野村综合研究所执行经济学家 Takahide Kiuchi 也表示，基于当前的物价和工资上涨前景，3 月是调整政策的最好时机。

高盛则认为，鉴于工资增长强劲，日本央行在 3 月或 4 月议息会议上取消负利率政策的可能性加大，但这并不意味着 3 月转向的可能性更高。

隔夜指数互换显示，日本央行的短期政策利率可能会在 2024 年末从负 0.1% 升至 0.25% 。