高盛看人形機器人：AI 超預期、一年降本 40%、未來需求看製造業工人和老年人護理

作者｜趙穎

來源｜硬 AI

近期人形機器人商業化前景進一步明朗，人形機器人初創公司獲得高估值，英偉達、微軟等科技巨頭也紛紛入局。

高盛在最新《人形機器人專題報告》中指出，隨着人形機器人技術快速進步和市場需求增加，預計 2035 年人形機器人市場將呈現爆炸式地增長。

高盛將其 2035 年全球市場總規模（TAM）預測，從 60 億美元大幅上調至 380 億美元。這一預期的調整主要基於，出貨量的大幅增加，預計到 2035 年全球人形機器人的出貨量將達到 140 萬台。報告指出：

人工智能加速技術突破、更大的資本支出投資將是推動人形機器人市場增長的主要原因，包括人形機器人技術的進步、成本的降低和潛在需求的增加，目前階段最佳的投資機會可能存在於供應鏈組件股之中。

技術進步、成本下降加速商業化落地

高盛指出，技術進步是推動市場增長的關鍵因素：

“端到端” 的學習能力和多模態 AI 大模型的賦能，大幅提高了人形機器人的技術可行性，帶來了產品性能的顯著提升和快速迭代。

例如，特斯拉 Optimus Gen 2 等產品的推出，以及機器人的綜合能力提升，展現了在處理速度、感知能力及決策制定等方面的突破。不過，通用 AI 機器人技術仍然是一個待解決的問題。

其次，高盛指出，成本下降也是市場增長的另一個重要驅動力：

得益於更便宜的組件以及更廣泛的供應鏈選擇，高規格機器人物料成本 (BOM) 在一年內下降 40% 左右，從 2022 年的約 25 萬美元/下降到 2023 年的 15 萬美元，加速了工廠應用的可行性時間線與消費應用時間線的前移。

迄今為止，成本下降推動了更好的應用經濟性，這意味着工廠應用可行性時間表可能提前一年（2024E-27E，之前為 2025E-28E），消費者應用則可以提前 2-4 年（2028E-2031E，之前為 2030E-2035E）。

製造業、老年護理打開市場空間

需求方面來看，高盛預計，未來需求將進一步打開市場增長空間：

對人形機器人的需求增加主要來自於高危險職業的替代需要，特別是在製造業（如電動汽車組裝和零部件排序）及特殊作業（如危險和危險任務）方面，人形機器人能夠替代人類完成高危險任務，不僅能降低與此相關的死亡率，還能減少對從事此類工作人員的需求，因此市場願意支付更高的價格。

此外，在最佳情境下，預計人形機器人將成為消費者繼電動汽車之後的下一個 “必備” 電子設備，適用於更廣泛的消費者和家庭應用（例如老人護理）場景。

總上來看，高盛大幅提高市場規模預期，隨着 AI 技術加速進步、硬件配置的改善、供應鏈的擴張和深化、成本顯著減少，以及特殊作業和製造應用需求的提高，對人形機器人未來市場較為樂觀：

此外，面對這一新興領域的巨大潛力，高盛指出供應鏈組件股是明智的早期投資方向。