Preview | TENCENT performance to be unveiled on Wednesday! "Dream of the Yuan" streaming performance becomes the focus of market attention

智通財經 APP 獲悉，騰訊控股 (00700) 將於 3 月 20 日 (本週三) 公佈 2023 年第四季業績。市場預計，騰訊 2023 年 Q4 營收為 1573.64 億元人民幣，同比增長 9%；調整後淨利潤為 414.69 億元人民幣，同比增長 40%，每股收益預計 3.58 元人民幣。其中，遊戲業務 Q4 營收預計同比增長 4%；社交網絡 Q4 營收預計同比增長 1%；廣告業務 Q4 營收同比增長 16%；金融科技與企服 Q4 營收預計同比增長 15%。

摩根士丹利預計，騰訊 2023 年第四季收入同比增長 8%，其中網遊收入同比增長 1%。大摩提到，市場將集中關注手遊《元夢之星》及多人線上戰鬥競技場遊戲 (MOBA) 去年 12 月流水錶現，以觀察對今年遊戲收入再加速的推動力。

據悉，自去年 12 月以來，騰訊《元夢之星》和網易《蛋仔派對》的派對遊戲大戰一直備受遊戲圈的關注。1 月 29 日，在 2023 年度騰訊年會上，馬化騰痛批，與友商的新品相比，騰訊遊戲業務缺乏亮點產品。而馬化騰所指友商的新產品主要包括，網易的《逆水寒》手遊與《蛋仔派對》以及米哈遊推出的《崩壞：星穹鐵道》等。

根據 DataEye 數據，1 月以來《元夢之星》的買量素材投放呈上升趨勢。不過，與蛋仔步入常態化競爭以來，元夢並未表現出反超蛋仔的跡象。據三方數據顯示，《蛋仔派對》用户對付費道具的接受度和滿意度更高，ARPU 值穩定在 35 元左右，而元夢的 ARPU 值約在 10~17 元之間。

另外，《元夢之星》和《蛋仔派對》收入差距愈發明顯。七麥數據顯示，在 2 月 4 日至 2 月 24 日的 IOS 端收入預估表現中，《元夢之星》為 463.91 萬美元，而《蛋仔派對》高達 2020.79 萬美元。

據網易 2023 年財報披露，《蛋仔派對》自 2022 年上線以來累計註冊用户數量已達 5 億，《逆水寒》端手遊系列也達到新的里程碑，目前有超過 1 億的活躍用户。由於《蛋仔派對》和《逆水寒》等手遊的淨收入佔比增加，2023 年網易來自於手遊的淨收入約佔在線遊戲淨收入 75.2%，而 2022 年該佔比為 67.0%。2023 全年網易營收邁過千億大關達 1035 億元，同比增長 7.25%；其中，遊戲業務營收達 816 億元，同比增長 9.4%，佔網易總營收比重進一步上升至 78.8%。

只要《元夢之星》在玩法、畫面等方面拿不出碾壓其他產品的表現，那就很難撬動蛋仔玩家。有資深遊戲從業者甚至認為，2024 年《蛋仔派對》優勢會進一步凸顯，進而在市場佔有率、營收上與《元夢之星》拉開差距。

騰訊新遊表現弱於預期，但老遊戲持續展現增長韌性。據點點數據，在 2 月 9 日到 2 月 17 日期間，《王者榮耀》、《和平精英》等遊戲流水破億。騰訊財報顯示，得益於《命運方舟》《無畏契約》和《冒險島：楓之傳説》，以及《王者榮耀》和《DNF》等長青遊戲的收入增加，騰訊 2023Q3 本土市場遊戲收入同比增長 5% 至 327 億元，不過增速遠落後於國際市場的 14%。

值得一提的是，《地下城與勇士：起源》已於 2 月 29 日開啓測試，若年內上線或帶動騰訊收入加速增長並帶來估值提升的可能性。

視頻號方面，財報顯示，騰訊 2023 年 Q3 視頻號總播放量同比增長超 50%，廣告收入 257 億元，創下歷史新高，同比大增近 20%。據多家媒體報道，2023 年微信視頻號直播帶貨規模同比大幅提高，GMV 增長接近上一年的 3 倍，供給數量同比增長超 300%，訂單數量同比增長超 244%。其中微信視頻號直播電商品牌 GMV 佔比 15%，增長則達到 226%。

今年 1 月，馬化騰在騰訊年會上表示，2024 年要全力發展視頻號直播電商。依託微信超十億日活用户，視頻號的投流可以精確到具體的、單個的用户，這些用户是自己品牌的私域用户，因此轉化率也會大大提升。騰訊重點發力視頻號電商，勢必會再次衝擊電商行業。