Rating Quick Look | NVIDIA's target price has been significantly raised again! Tesla faces price cuts, NIO-SW receives positive outlook

富國銀行：將英偉達目標價從 840 美元上調至 970 美元

Truist Securities：將英偉達目標價從 911 美元上調至 1177 美元

高盛：將特斯拉目標價從 220 美元降至 190 美元，評級 “中性”

根據第三方市場數據估算，預料特斯拉今年首兩個月在主要市的交付量按年增幅達高單位數，按季比較則預期下降低雙位數百分比，預期首季銷量或低於早前估計的 47.5 萬輛，目前將首季銷量調整為 43.5 萬輛，並預測全年汽車交付量將按年增長 9.5% 至 198 萬輛，對比此前預測為 208 萬輛。

因應最新交付預測、生產情況，以及德國車廠因紅海衝突及電力問題而導致的停工等不利因素，高盛將特斯拉的目標價從 220 美元降至 190 美元，評級為 “中性”。

計及市場趨勢變化，該行亦將特斯拉 2025 及 2026 年該公司交付量預測由 253 萬及 300 萬輛，下調至 235 萬及 275 萬輛，並將 2024 至 2026 年每股盈利預測下調至 2.15 美元、3.8 美元及 5 美元，撇除股票薪酬 (SBC) 影響的每股盈利預測則為 2.7 美元、4.4 美元及 5.6 美元。

中金：維持蔚來 “跑贏行業” 評級，目標價 62 港元

報告指，蔚來下調 BaaS 電池租用服務的月租價格，有望擴大用户覆蓋度。BaaS 模式下，蔚來將車輛 (不含電池) 銷售給用户，由電池資管公司蔚能購買電池，並提供租用服務，相信今次 BaaS 價格調整以長壽命電池戰略為基礎，有望通過下探買車門檻提高 BaaS 佔比，帶來銷量動能。

該行指，蔚來與寧德時代就長壽命電池業務正式簽約，公司在充換電網絡上大力投入，有望賦能整車銷售，隨着第三方合作伙伴引入，換電商業模式有望逐漸驗證。

野村：下調港交所目標價至 322.28 港元

該行預計港交所第一季度盈利略低於預期。

該預測基於港交所首季收入預計將同比下跌 11% 至 49.5 億港元，儘管環比上升 2%，基本符合市場預期。主要業務收入預計同比減少 8% 至 46 億港元，受股市交易量減少影響。

野村指出，港交所首季淨利潤預計同比降低 18% 至 28.1 億港元，環比增長 8%，但低於市場預期 1%。

此外，預計港交所的 EBITDA 同比下跌 17% 至 35.1 億港元，環比增長 8%，也比市場預期低 2%。EBITDA 利潤率預計同比下跌 4.7 個百分點至 71%，環比上升 3.8 個百分點，但比市場預期低 1.3 個百分點。

野村：予閲文集團 “買入” 評級，目標價從 27 港元升至 31.8 港元

公司去年下半年收入同比增長 5% 至 37 億元人民幣，主因於 IP 業務收入增長 25%，有助抵銷在線業務收入下降 7% 的影響，但同時受到 IP 業務毛利率下降的拖累，令整體毛利率較去年同期下降 5.9 個百分點至 47.4%，盈利表現則基本符合預期。

該行指出，閲文去年進行在線業務渠道優化，相關影響預期將逐步減弱。隨着分銷渠道優化，並將經營重心轉向高消費優質用户羣，相信今年公司收入將重新取得增長。