美联储决议前夕，最让市场担心的 20 年期美债拍卖意外强劲，美股美债上涨

美国当地时间周二，美国财政部拍卖了 130 亿美元的 20 年期国债，拍卖结果意外相当强劲，美债收益率随后迅速走低。

本次 20 年期美债拍卖的最终得标利率为 4.542%，低于上次 2 月 21 日拍卖利率 4.595%。预发行利率为 4.562%，比最终得标利率高了 2 个基点，创去年 1 月以来最大。

20 年期美债的投标倍数为 2.79，创有记录以来的最高之一，远超前次的 2.39，也大幅高于最近六次拍卖的均值 2.56。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为 17.2%，低于上个月的 19.7%，19.7% 也是近六次拍卖的均值水平。

海外需求强劲亮眼。作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例高达 73.5%，仅略低于历史最高纪录，较上个月的 59.1% 可谓是飙涨。

作为承接所有未购买供应的 “接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例仅为 9.3%，为有记录以来的最低水平之一，凸显真实需求强劲。

拍卖结果出炉后，20 年期美债收益率短线跳水大约 3 个基点，刷新日低至 4.5261%，日内整体跌幅大约 3.5 个基点。周二，美国 10 年期基准国债收益率跌 2.57 个基点，报 4.2985%；两年期美债收益率跌 4.64 个基点，刷新日低至 4.6852%。

需要说明的是，20 年期美债的市场需求通常远不如 10 年期和 30 年期国债，传统上流动性不佳。因此本次拍卖多个数据亮眼，对市场构成提振。财经金融博客 Zerohedge 点评称，这是一次出色的美债拍卖，需求井喷的消息将各期限美债收益率推至日内低点，与此同时，标普 500 指数上涨。