Financial Report 2024 | Overseas Market Revenue Exceeds 1 Billion, POP MART's Overseas Expansion "Acceleration"

泡泡瑪特（9992.HK）董事長兼 CEO 王寧曾説，潮玩是一個抗週期的行業，因為 “人們在開心和不開心的時候都會買玩具”。

如今，隨着泡泡瑪特海外市場的不斷擴張，正在成為王寧這句話在全球更多地區的驗證。

3 月 20 日，泡泡瑪特發佈 2023 年財報，全年實現營收 63.01 億元，同比增長 36.5%；實現淨利 12.31 億元，同比增長 111%，營收、淨利均創歷史新高。

在業績説明會上，泡泡瑪特管理層表示，預計 2024 年營收增長不低於 30%，海外市場營收增速不低於 100%。

得益於原材材料價格回落以及成本把控，2023 年泡泡瑪特整體毛利率提高 3.8 個百分點至 61.3%。

分 IP 來看，去年泡泡瑪特營收過億的 IP 達到 10 個。

其中，SKULLPANDA、MOLLY 和 DIMOO 分別實現收入 10.25 億元、10.2 億元和 7.38 億元，已經 17 歲的 Molly 仍為泡泡瑪特的重要營收支柱之一，營收佔比達到 16.3%。

泡泡瑪特管理層表示，目前公司有三個新的 IP 品類在孵化，新品類積木類產品線將於今年 6 月上線。

分市場來看，在中國內地市場，泡泡瑪特全年實現營收 52.35 億元，同比增長 25.7%。

由於中國內地市場的線下消費復甦，泡泡瑪特線下新開 55 家線下門店和新設 123 台機器人商店，合計貢獻營收 30.28 億元，佔中國內地市場營收的 57.88%；

線上渠道則實現營收 17.11 億元，佔總營收的 17.1%。

其中抽盒機小程序、天貓旗艦店和抖音為泡泡瑪特的三大大線上渠道，分別貢獻營收 7.29 億元、3.22 億元和 2.83 億元營收，抖音渠道為三者中唯一實現增長的線上渠道，同比增長超 4 倍。

對於泡泡瑪特出海，去年王寧曾喊出 2024 年 “再造” 一個泡泡瑪特、營收超 18 億元的口號。

泡泡瑪特正在逐漸迫近這一目標。

2023 年，泡泡瑪特在港澳台及海外市場（下統稱為 “海外市場”）實現營收達到 10.66 億元，同比大幅增長 134.9%，營收佔比提高 7.1 個百分點至 16.9%。

在海外市場，泡泡瑪特的主力渠道仍在線下。

2023 年，海外市場的線下渠道為其貢獻營收 6.4 億元，同比增長 324.7%，佔海外市場總營收超六成，相比中國內地市場要更高。

2023 年，泡泡瑪特海外線下門店數量增加 42 家至 80 家，機器人商店則淨增 50 台達到 159 台，並首次進駐法國、馬來西亞、泰國、荷蘭。

在去年 9 月，泡泡瑪特在泰國曼谷最大的購物中心 Central World 開設了泰國首店，首日銷售額突破 200 萬元。

相比中國內地市場，泡泡瑪特海外市場業務的毛利率要高 3.6 個百分點，達到 64.9%。隨着海外市場直營比例的提高，海外市場的毛利率仍有進一步提高空間。

據浙商證券分析師史凡可，泡泡瑪特的海外市場直營收入佔比從 2021 年的 25% 提升到 22 年的 53%。

信風（ID：Trade Wind01）向泡泡瑪特相關人士詢問去年泡泡瑪特在海外市場的直營佔比，截至發稿未得到回覆。

與財報一同披露的還有一則泡泡瑪特的人事變動公告。

泡泡瑪特稱，公司副總裁楊濤為專注 IP 運營與產品研發而辭任執行董事，另委任負責出海業務的公司副總裁文德一為執行董事，泡泡瑪特另三位執行董事份分別為創始人王寧、CFO 和中國區總裁司德以及副總裁劉冉。

文德一於 2018 年加入泡泡瑪特，在那之前，其先後於韓國 CJ 集團的業務發展部全球業務規劃、CJ ENM 的全球戰略部以及樂天影院的規劃管理部任職。

豐富的全球業務經歷讓文德一成為泡泡瑪特出海業務的操盤手。截至目前，文德一持有泡泡瑪特 144.46 萬股，市值約合 3568 萬港元。

3 月 20 日，財報發佈後，泡泡瑪特午盤後高開高走，收漲 7.39% 於 24.7 港元/股。