加入英伟达 HBM 芯片供应链有望提振三星 AI 叙事？市场并不买单

智通財經 APP 獲悉，早前有報道稱，英偉達 (NVDA.US) 計劃在其人工智能處理器中使用三星電子 (SSNLF.US) 的高帶寬存儲 (HBM) 芯片，對此，部分投資者對三星在人工智能競賽中迎頭趕上的前景感到興奮，但這似乎並沒有得到所有人的認可。

三星的主要競爭對手 SK 海力士已經向英偉達提供最新版本的高帶寬存儲器 HBM3E。雖然黃仁勳似乎已經表示，英偉達也將從三星購買一些 HBM 芯片，但 SK 海力士已經通過提供前幾代技術獲得了巨大的飛躍。

DS Asset Management Co.基金經理 Yoon Joonwon 表示：“的確，三星電子比過去更有吸引力了。但考慮到對其 HBM 業務的預期，現在買進還為時過早。”

到目前為止，人工智能主題似乎對 SK 海力士的加成更大，其股價在過去一年中翻了一番，超過了三星 30% 的漲幅。不同之處在於 SK 海力士在 HBM 芯片方面的領先地位，這種芯片與對訓練大型語言模型至關重要的處理器配合使用。考慮到三星在消費設備中的市場份額，它更容易受到傳統存儲器商品化的週期性需求和定價的影響。

這也是為什麼當黃仁勳表示他也計劃購買三星內存芯片時，市場感到驚訝。他的言論使這家韓國最有價值公司的股價有望實現 10% 的周漲幅，這是自 2015 年以來的最大漲幅。

期權交易員的態度則更加矛盾。本週，市場對三星股價的看漲看跌押注大幅增加，包括押注未來三個月內股價將下跌 70%，以及押注該股在同一時間段內飆升 300%。

短線交易員對這一漲勢持相反立場。在機構投資者週三和週四大舉買入三星股票的同時，散户投資者淨賣出了價值 3 萬億韓元 (合 23 億美元) 的股票，創下了兩天淨流出的紀錄。

BNK Asset Management Co.基金經理兼股票團隊主管 Cha So-yoon 表示：“大多數人仍然認為，三星不會得到英偉達對其 HBM3E 的青睞。如果科技股人氣出現好轉，對兩家公司都是好事，但 SK 海力士似乎並未失去其 HBM 霸主地位。”