早餐 | 美股再跌，散户連續七週減持，媒體稱蘋果 M4 芯片有望明年上線

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隔夜今晨行情

科技股繼續施壓美股大盤，三大股指均跌至一週來低位，集體連跌兩日。美股臨近季末，市場主要受到季末調倉和資產配置再平衡影響。

無論本週四個交易日怎樣變動，三大美股指 3 月連漲第五個月已成定局。標普 500 指數將自 2013 年來首次五個月連漲，也是 21 世紀初以來第二年達成這一成就。目前標普 3 月累漲近 10%，若漲超 10%，將創造 1950 年來僅出現五次的罕見佳績：連續兩個季度累漲逾 10%。

特斯拉漲 2.9%，Meta 跌 1.4%，蘋果跌近 0.7%，微軟跌近 0.3%。英偉達跌近 2.6%，Arm 收跌超 7%，希捷科技漲超 7%，美光科技漲 1.4%。超微電腦（SMCI）跌 1.7%，Astera Labs 跌近 2%。Reddit 漲近 9%，市值超過 100 億美元。Shockwave Medical 漲超 10%，華爾街日報稱強生正就收購該公司進行談判。

美國前總統特朗普的公司 Trump Media 在合併後的首個交易日開盤漲 58%，盤中大幅波動後一度觸發熔斷，收盤漲 16%。

熱門中概股多數繼續下跌。蔚來汽車、B 站跌超 2%，百度跌近 2%，京東跌超 1%，小鵬汽車跌近 0.4%，阿里巴巴微幅收漲，理想汽車漲近 0.5%，拼多多漲 0.2%。

藍籌股與熱點股

做空特朗普媒體公司（DWAC）成為市場上最困難的交易，但賣空者絡繹不絕
特朗普 Trump Media & Technology Group 的賣空者今年以來按市值計價損失 1.58 億美元，做空者每年都要面臨超過 150% 的融資成本，而且該股的波動和散户抱團可能會讓他們付出更多的代價。許多人押注該股近期將大幅下跌。”

遊戲驛站 (GME.N) 2023 年四季度營收 17.9 億美元，市場預期 20.5 億美元，上年同期 22.26 億美元。

古爾曼：蘋果 M4 芯片有望明年一季度上線
知名科技記者馬克·古爾曼稱，蘋果已經在着手開發搭載 M4 芯片的全新 MacBook Pro。Canalys 繪製的 AI 處理器路線圖顯示，蘋果公司將於 2025 年第 1 季度推出 M4 系列芯片，並認為該系列芯片主打 AI 功能。

蘋果中國 2 月份 iPhone 出貨量下降約 33%

蘋果：全球開發者大會將在 6 月 10 日-14 日舉行

蘋果料將在 6 月 10 日的開發者大會上公佈人工智能戰略，預計人工智能戰略將是 iOS 18 升級的前沿和中心。

知情人士否認蘋果與百度已達成 AI 合作

據 The Information：騰訊將為蘋果 Vision Pro 頭顯提供部分重要程序

通用汽車 CFO：有望實現 20 萬至 30 萬輛電動汽車的目標。

零跑汽車：2024 年計劃開設 200 家海外銷售網點，銷量爭取過萬。

市場消息：穆迪可能下調波音的 “Baa2” 評級。

媒體：沃爾瑪百貨、7-11 和福來雞（Chick-fil-A）試驗新的無人機送貨技術。

Visa 和萬事達達成了一項約 300 億美元的和解協議，擬限制向商家收取的信用卡和借記卡費用，其中一部分可能會轉嫁給消費者。這項反壟斷和解協議是美國曆史上規模最大的和解協議之一，一旦獲得法院批准，將解決始於 2005 年的訴訟索賠。

知乎 CEO 周源：加快實現盈利是 2024 年公司戰略的首要目標，比較重要的工作是優化成本和費用結構；其次是在經營過程中，不斷提升運營效率。公司今年將加快 AI 應用場景的開發。

高鑫零售任命沈輝擔任高鑫零售執行董事兼 CEO，林小海辭任高鑫零售 CEO，調回阿里巴巴集團另有任用。

螞蟻集團已退出之江度假區地塊，去年 10 月斥資逾 15 億在總部邊上拿地。

阿里巴巴撤回菜鳥 IPO 申請，將以 103 億美元的估值買回已發行股份，以現金要約收購菜鳥少數股東的所有股權和員工已歸屬的股權，本次收購涉及金額達到 37.5 億美元。

阿里蔡崇信回應近期密集退出非核心資產投資：將持續提高資本效率
“我們認為在當前及可預見未來的市場狀況下，資本市場交易並無法優化股東的價值回報。變革會使決策變得更加靈活和高效”。未來將持續提高資本效率，提升股東回報。

阿里蔡崇信回應撤回菜鳥上市申請：“監管沒有施加任何影響，完全是我們的決定”

“目前暫時沒有通過資本市場交易動作，釋放價值給股東這種市場環境了（至少在亞洲市場），目前市場低迷，缺乏流動性，硬要推動是沒有意義的”。收購要約價格反映的菜鳥估值是 103 億美元。阿里巴巴董事會確認了該價格能反映公允價值後批准了要約。

阿里蔡崇信：撤回菜鳥上市申請是戰略考量， 阿里的首要目標非常的明確，要在電商領域獲勝，為此我們需要恢復市場份額，推動業務增長。必須實現菜鳥運營與集團電商業務之間的深度融合。

菜鳥啓動二次創業獎金激勵計劃，增加員工未來收入確定性
菜鳥正式員工除了在 2025 年 4 月獲得正常的年終獎外，在 2025 年 8 月還將額外獲得一筆同等金額的獎金。採用月度或季度獎金非年終獎激勵的員工也會有相應方案。

芯片與人工智能

中國工信部：將適度超前建設 5G、算力等基礎設施。

Adobe 和微軟合作，為營銷人員在微軟 365 應用程序中工作時帶來新的生成人工智能功能。

媒體：SK 海力士計劃在美國印第安納州投資 40 億美元建設芯片封裝工廠

虛擬貨幣

美國商品期貨交易委員會（CFTC）指控庫幣 (KuCoin) 經營非法數字資產衍生品交易所

初創公司

英國人工智能初創公司 Stability AI 管理層變動，CEOEmad Mostaque 週五晚間宣佈辭職，他原本是對沖基金經理。Stability AI 創辦於 2019 年，總部位於英國倫敦，自稱為 “世界頂級的開源生成式 AI 公司”，在 2022 年 8 月發佈開源文生圖工具 Stable Diffusion。

打新機會

智能駕駛企業地平線擬赴港上市：去年營收 15.5 億元，毛利率超 70%。

宏觀：帶你看世界

芯片股開始變得昂貴 美股漲勢面臨更大風險
費城半導體指數的市銷率達到 8 倍，這是至少 20 年來的最高水平。相比之下，標普 500 指數的市銷率約為 3 倍。相對於更廣泛的基準指數，芯片指數高於 2000 年互聯網泡沫達到頂峯時的水平。Miramar Capital 高級投資組合經理 Max Wasserman 表示：“大型芯片股的市盈率目前過高，這將使美國股市更容易受到拋售的影響。”

美國銀行：上週美股唯一的客户資金淨流入是公司股票回購
美國銀行的機構、散户和對沖基金客户在截至 3 月 22 日當週都是淨賣出美國股票，公司回購股票是唯一的淨流入。買入完全是美國公司回購股票。散户投資者連續第七週減持美股，對沖基金連續第三週減持，美股機構客户六週來首次減持美股。

中國就美國《通脹削減法》有關新能源汽車補貼等措施訴諸世界貿易組織爭端解決機制

香港八達通正式進入內地 可在 336 個城市公交出行
3 月 26 日起，適用於內地、香港兩地乘搭公交的 “八達通一卡通” 正式發售，乘客持此卡可實現香港及內地超過 336 個城市公共交通的 “一卡通行”。該卡首創版以港元儲值，儲值限額為 3000 港元。在內地則可自動兑換為人民幣支付，方便香港市民北上及內地居民南下香港旅遊消費。