A 14% plunge! A bearish report sent "Bitcoin shadow stock" MSTR crashing down

全球持有比特币最多的上市公司 MicroStrategy（MSTR）遭到大空头狙击，其股价在周四美股一度重挫 14%。

著名做空机构 Kerrisdale Capital 在最新报告中称，他们正做空 MicroStrategy，理由是后者股票估值过高。

随着比特币不断刷新历史纪录，MicroStrategy 股价一路飙升，今年以来累计涨幅达到 200% 以上。

Kerrisdale Capital 指出，这种过度膨胀并不合理，作为比特币的代表，MicroStrategy 股价涨幅已经远远超过其他数字资产。

MicroStrategy 相对有吸引力的常见原因都不足以证明，为同一枚硬币支付两倍以上的价格是合理的。

MicroStrategy 的交易历史和基本常识表明，当前的溢价将会减少，就像之前的情况一样，为调整交易提供了一个令人信服的机会。

报告还强调，随着投资比特币的途径变得更加多样和便捷（如 1 月推出的比特币现货 ETF），MicroStrategy 股票所提供的 “独特访问加密货币市场” 的价值已大打折扣。

MicroStrategy 目前持有约 214246 枚比特币，其在加密资产上的重大投资，确实使公司成为市场上瞩目的焦点。

然而，Kerrisdale Capital 认为，市场对 MicroStrategy 的高估值缺乏足够的依据，尤其是在现有多种低费用的比特币金融产品（如 ETF 和 ETP）面前。

市场对于 MicroStrategy 以及整个加密货币行业持越来越谨慎。根据 S3 Partners 的数据显示，当前做空加密货币相关股份的规模已达到 107 亿美元，其中 MicroStrategy 和 Coinbase 成为做空投资的最大目标，合计占比约 84%。