Market aggressively shorting, Berkshire fiercely increasing its holdings, what does Buffett value in this company?

巴菲特大手筆押注自由傳媒，看好衞星廣播服務前景。

近期，伯克希爾通過一系列交易，耗資 3.68 億美元大幅增持自由媒體 Liberty SiriusXM（LSXMA）股份，將持股比例提升至約 30%。

美國 SEC 3 月 28 日文件顯示，在本週，伯克希爾以 2900 萬美元資金買入 890 萬股 Liberty SiriusXM C 類股票，以及以 1.1 億美元購入 380 萬股 A 類股票。A 類股票擁有投票權，而 C 類股票則沒有。

自由媒體本質上是由美國傳媒大亨約翰·馬龍控制的衞星廣播公司 SiriusXM 的跟蹤股，擁有天狼星 XM SiriusXM（SIRI）約 80% 的股權。

然而，伯克希爾兇猛加倉與市場看跌情緒形成了對比，天狼星 XM 今年遭猛烈做空，跌幅高達 29%。

天狼星 XM 是一家音頻娛樂公司，通過訂閲收費服務提供音樂、體育、喜劇、脱口秀、新聞和其他頻道。 近年來，由於市場對其未來持懷疑態度，該公司受到相當大的關注，這反過來又推動了大量空頭對該股的興趣。

目前天狼星 XM 空頭比例佔其流通股的 27%，這是一個相當大的比例，特別是考慮到 SIRI 擁有高達 184 億美元的市值。

最近，由於套利交易者在預期公司與 Liberty SiriusXM Group 合併的情況下對股票施加賣出壓力，導致 Sirius XM 的空頭興趣增加。這種套利交易導致了對 LSXMA 的多頭和對 SIRI 的空頭交易數量增多，加劇了 SIRI 股價波動性。

分析指出，伯克希爾之所以逆勢而行，大筆押注 SiriusXM，釋放了三個信號：看好衞星廣播的長期增長；認同自由媒體和 SiriusXM 的合併價值；並有意在關鍵時刻施加影響力，引導合併順利完成。

伯克希爾顯然認為其長期價值被低估了，SiriusXM 在美國汽車市場佔據絕對主導地位，大多數新車均裝配了 SiriusXM 系統。隨着自動駕駛和車載娛樂需求增長，這一優勢將變得更加凸顯。

另一個影響因素是，Liberty SiriusXM 已與 SiriusXM 宣佈合併。這一舉措旨在簡化雙方的企業結構，消除估值折價，並藉助規模效應帶來協同增長。

合併一旦完成，伯克希爾將成為合併後實體的主要受益者，這也是該公司當前大手筆增持的主要因素。

此外，通過大筆買入，伯克希爾可進一步鞏固其投資，並有利於推動合併順利完成。

此外，伯克希爾 13-F 文件顯示，拋售 24 億美元的 HP Inc 股票和 19.3 億美元的蘋果股票。

伯克希爾最近的一些買入也引起了市場的關注，特別是其對石油的大量投資。 該公司買入 23 億美元的雪佛龍股票 ，另外買入價值 11.7 億美元的西方石油公司。