Tesla Q1 sales stalled? Analysts: a bit disappointed

一季度以來，華爾街投行們已多次下調了對特斯拉 Q1 交付量的預期，但公佈的數據顯示，分析師們的預期還是過於樂觀了。

4 月 2 日，特斯拉公佈的一季度的產銷報告顯示，特斯拉交付量同比下降 8.5% 至約 38.68 萬輛，環比則下降超 20%，遠低於分析師先前預期的 44.9 萬輛，刷新了有記錄以來最大的遜於預期幅度。

富國銀行的分析師 Colin Langan 此前曾預計表示，特斯拉麪臨的核心問題在於，曾經強勁的增長能力已不再，多次降價以刺激需求，但收效甚微，收入和利潤增速明顯放緩。今年特斯拉的銷售量將零增長，而到了 2025 年，情況將更糟，銷售量將下降，將特斯拉目標價從 200 美元下調至 120 美元，意味着該股還要再跌 30% 左右。

特斯拉盤中一度重挫近 7%，最終收跌 4.9%，報 166.63 美元。目前特斯拉市值不到 5300 億美元，市值不足英偉達的四分之一，也遠遠落後美股科技五巨頭（微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜和 Meta）。

Q1 交付後，分析師普遍下調目標價

滙豐銀行

滙豐下調特斯拉目標價至 138 美元，特斯拉首季交付量比市場預期低 13%，按季跌 20%。目標價由 143 美元降至 138 美元，維持「減持」評級。

滙豐研究指出，特斯拉減價並未帶來銷量增長。特斯拉去年將車型的美國上市價格下調近 20%，今年為止下調近 9%。但減價似乎並未達到預期效果。例如，汽車租賃和出租公司 Sixt 和 Hertz 等選擇減少特斯拉用車，部分原因是二手車價格不確定。由於特斯拉採取激進的定價政策，加上交付量增長放緩，該行將今年特斯拉 EBIT（息税前利潤）預測下調 18%。

除了銷量增長放緩外，該行主要擔憂與特斯拉的各種項目包括 Dojo（超級計算機）、FSD（自動駕駛）、Optimus（人形機器人）等的時間和商業化的不確定性有關。該行指，馬斯克在第四季電話會議上稱 Dojo 是「長鏡頭、高風險、高回報、成功概率低」，更加證實該行觀點。

此外，馬斯克的薪酬爭議亦增加該股不確定性，並引發治理問題，以及若結果未能令馬斯克滿意的後續引憂。

Truist

Truist 將特斯拉的目標股價從 227 美元調整至 176 美元，維持持有評級。

此外，Capital IQ 調查的分析師數據顯示，特斯拉的目標股價在 85 美元至 320 美元之間。
最高 320 的目標價是摩根士丹利給出，在 2024 年 3 月 6 日將目標價從 345 美元下調至 320 美元；

而最低 85 的目標價，是由 Roth MKM 在 2023 年 10 月 19 日給出。
今年 2 月份以來，特斯拉的評級如下：

Baird

一直以來的多頭 Baird 表示：維持 Tesla 評級，但目標價由 300 美元調整至 280 美元。

摩根大通

摩根大通：將特斯拉目標價格從 130 美元下調至 115 美元。

古根海姆

古根海姆：將特斯拉目標股價從 132 美元下調至 122 美元。

德意志銀行依然樂觀

德意志銀行維持樂觀，維持特斯拉目標股價為每股 200 美元，繼續評級買入。

特斯拉 2024 年至今跌約 33%，從去年 7 月最高點算起，則跌 44%，是表現最差的大型科技股。