特斯拉盤前漲 4%，機構稱看好 Robotaxi+FSD 協同作用

儘管近期特斯拉股價低迷、分析師意見極其分裂、股民意見多多，但不能否認的是，特斯拉一直都是電動車行業先驅，甚至是科技行業的先驅。

4 月 6 日，馬斯克在社交平台 X 宣佈，特斯拉將於 8 月 8 日發佈無人駕駛出租車（Robotaxi）產品。該消息發佈後，特斯拉盤後漲 3.81%。馬斯克發文後不久，特斯拉 AI 官方賬號發佈了特斯拉在過去三年半所取得的成就：實現了全自動駕駛累計行駛 10 億英里（約 16 萬億公里）。

特斯拉盤前漲約 4%：

Robotaxi 的前世今生

Robotaxi 掀起了新一波關注度，有望賦予特斯拉新的商業價值。特斯拉的 Robotaxi 計劃已經醖釀多時，不同於傳統的汽車與自動駕駛功能銷售服務，Robotaxi 將有望為特斯拉帶來新的商業價值。

特斯拉 Robotaxi 願景始於 2016 年的 Master Plan 第二章；

2019 年，馬斯克表示 Robotaxi 第一階段商業模式將類似網約車；

2022 年，馬斯克再次重申 Robotaxi 有望在 2024 年量產，並將採用無方向盤或踏板的設計；

2023 年，在高盛科技峯會上，特斯拉投資者關係主管表示 Robotaxi 業務將成為特斯拉第三代平台，除了銷售汽車外，特斯拉還會以類似優步模式，從每個訂單中抽取相應分成。

Robotaxi 推出有望與 FSD 形成正向雙螺旋

FSD 近期進展頗多：

3 月 12 日，特斯拉發佈 FSD 全新版本 V12.3；

3 月 18 日，特斯拉對其 FSDV12.3 進行了全面更新推送；

3 月 24 日、26 日和 27 日分別發佈了 FSDBeta 的 V12.3.1、V12.3.2 和 V12.3.2.1 版本；

3 月 26 日，馬斯克宣佈所有美國特斯拉汽車（具備 FSD 硬件功能）將可以免費試用 FSD 一個月。在 FSDV12 版本更新之後，換用了有深度學習能力的神經網絡，是自動駕駛底層邏輯的跨越式嘗試。

而 Robotaxi 的推出將有望加強 FSD 的商業變現能力，反哺 FSD 規模化的路測數據，從而兩者形成推動特斯拉自動駕駛不斷突破的正向雙螺旋。

今年自動駕駛後續催化事件多，智能駕駛大時代有望開啓。後續還可以期待 4 月北京車展、北汽與華為新合作車型 “享界”，以及江淮與華為合作車型 “傲界” 後續發佈。今年比亞迪也將發佈近 10 餘款激光雷達車型，並計劃為未來 20 萬以上的車型提供高階智駕的選裝，為 30 萬以上的車型標配高階智駕。

投資建議：看好 2024 年智能駕駛 1 到 N 上量，建議重點關注各產業鏈核心標的。

風險提示：汽車需求不及預期，技術路徑變更風險，行業競爭加劇。

綜合自德邦證券。