二线新势力集体反扑蔚小理 | 见智研究

今年 3 月，新能源汽车行业人气回升，在大量新车型发售和优惠活动的促进下，产销量都有相当不错的改观。

3 月，国内汽车整体的产销量出现同环比同步增长。乘用车产量为 219.2 万辆，同比增长 5.3%，环比提升 77.5%；乘用车零售销量为 168.7 万辆，同比增加 6%，环比上升 52.8%。

新能源汽车的增长速度则更为迅猛，使得新能源渗透率再创历史新高。3 月新能源汽车产量达到 78.8 万辆，同比增长 25.2%，环比增长 84.9%；销量为 70.9 万辆，同比提高 29.5%，环比增加 82.5%，新能源汽车市场渗透率达到 41.6%，同比增长 7.6 个百分点。

1、价格促销、新车型推出，3 月提前进入新能源车市旺季

3 月在众多新能源车企的集体价格促销，以及新车型推出下，产销量有所回升。

其中，备受市场关注的热门新车型如理想 MEGA、小米 SU7、零跑 C10、吉利银河 L6 和深蓝 G318 等等都集体在 3 月亮相，将三月的新能源汽车景气度直接拉满，车市关注度也在持续升温。

同时，3 月众多新能源车企的降价力度也几乎达到一季度的巅峰。自 3 月 1 日开始，比亚迪、特斯拉、小鹏和五菱缤果等 10 余家车企都争相官宣降价或限时优惠。其中，特斯拉给出 8000 元官的方现车保险补贴政策和最高 10000 元的车漆减免政策，比亚迪在 2 月给出 “大招” 后，继续对海鸥荣耀版降价 0.4 万元，小鹏则对 G6 直接降价 2 万元。

值得注意的是，3 月的降价浪潮延至四月。在小米 SU7 的冲击下，众多新能源车企如问界和小鹏等再次给出降价优惠，分别对旗下产品 M7 和 G9 降价 2 万元。短时间内，新能源汽车的价格战不会停歇。

除此之外，除开上海等少部分城市的新能源汽车补贴政策，在 3 月明确了延续或者发布新政策，其他地方的新能源汽车补贴政策都将截止。这也一定程度上提前透支了部分消费者的需求，让购车者赶在 4 月前完成购车。

2、燃油车市场面临加速失血的趋势

2023 年 12 月至 2024 年 2 月，燃油车车型和新能源车型之间的降价活动错配，一度让新能源渗透率出现了上下波动。但是在 3 月份，燃油车的降价活动几乎熄火，反观新能源汽车的降价力度加剧。

3 月，燃油乘用车销量为 97.8 万辆，环比增长 38%，但同比减少 6.3%。从而导致新能源渗透率在 3 月再创历史新高，达到 41.6%。

燃油车尤其是 10 万元以下的低端和 10 万元-20 万元的中档燃油车的市场份额将持续被新能源汽车侵蚀，且这种趋势不可逆。华尔街见闻·见智研究认为主要在于两点：

第一，新能源汽车得益于原材料成本下降和政府补贴，在 2024 年仍能保持降价，而燃油车已无降价空间。

3 月降价的燃油车车型数量有限，降幅也不大，仅上汽大众途昂、奇瑞瑞虎系列，以及领克的部分车型有所降价。因此在价格上，燃油车已不具优势。

第二，燃油车的车型更新换代缓慢，智能性与新能源车差距也越拉越大，降价促销已经是燃油车为数不多的吸引客户的有效措施。

3、二线造车新势力集体反扑蔚小理

蔚小理面临二线造车新势力的反扑。理想连续三个月在销量和增速上落后于问界，差距从 1 月的 1808 辆扩大至 3 月的 2743 辆。

由于理想新车型 MEGA 未能成为销量引擎，全年销量更是指引下调 20%-30% 至 56-64 万辆。

作为理想新竞争对手的问界，订单量却在持续增长，同时优惠力度加大。M9 订单突破 6 万台，新 M7 Plus 优惠 2 万元，有望进一步提升销量。

而蔚来和小鹏的销量也仅在万辆左右。小鹏 G6 和 G9 优惠 2 万元，新车 X9 月销 3964 辆，同比增 29%，环比翻番至 9067 辆。蔚来 BaaS 车型降价 7 万-12.8 万元，在提供换电券等优惠的背景下，销量达到 11866 辆，同比增 14.3%，环比增 46%。

不过，蔚来和小鹏的销量增速远不及取得销量翻倍成绩的，深蓝、极氪和零跑等二线品牌，仅仅压过哪吒一头。此外，最令市场关注的小米 SU7，在推出后备受热捧，订单超过 15 万辆，锁单超过 4 万辆，对小鹏 P7i 和蔚来 ET5 也会构成极大的竞争压力。

3 月众车企争相用出降价等多种方式抢占市场，整体汽车销量大幅度回升，车市活力被重新唤醒。不过随着新玩家入局，行业竞争压力仍在扩大。2024 年的竞争，才刚开始。