After five consecutive declines, the S&P broke below the key support level of 5050

週四標普 500 指數錄得五連跌，並跌破了 5050 點的關鍵支撐位，McMillan Analysis 總裁 Lawrence G. McMillan 認為，這在很大程度上改變了整個投資風向。

與此同時，美國主要股指正在經歷自 2023 年 9 月（就在美聯儲轉向之前）以來最大規模的回撤。

McMillan 表示，5050 至 5180 點區間曾是 3 月底標普 500 指數創下歷史新高強有力的支撐位。但是市場未能阻止兩週前因 CPI 數據而引發的拋售浪潮，並且隨着地緣政治憂慮的加劇，這一拋售浪潮持續不斷。而一旦標普 500 指數跌破了 5050 點，市場可能就會遭受一輪重大的技術性拋售。

目前，5150 點和接近 5260 點的歷史高點區域存在壓力位。下一支撐位可能是標普 500 指數在 4900 點附近的缺口填補點。接下來，4800 點則是一道重要的支撐位，這一點位可以追溯到兩年前的 2022 年頂點。

此外，標普 500 指數週四收盤跌破了其 “修正布林帶”(Modified Bollinger Band, mBB) 的-4σ線，初步顯示可能出現 McMillan 波動率帶 (McMillan Volatility Band, MVB) 的買入信號，但這並非必然。首先會出現一個 “經典” 的 mBB 買入信號，即當 SPX 收盤價高於-3σ帶時。然而，為了觸發一個完整的 MVB 買入信號，之後還需要更大的上行動力。

高盛的交易部門也表達了類似的擔憂。他們指出，當前市場受到了美聯儲鷹派政策和強勁宏觀經濟數據的共同影響，特別提到 2 年期國債收益率接近 5% 的關鍵水平正在受到考驗。隨着週末的臨近，市場預計將面臨地緣政治風險和下週供應量增加所帶來的雙重壓力。

Evercore ISI 的策略師 Julian Emanuel 表示：“雖然將目標定在當前市場價位之下讓人心感不安，但我們的分析仍舊指向同一個趨勢。” 他強調，當前的高估值導致預期回報不佳。

Emanuel 進一步指出，非衰退年份平均回調幅度為 13%，並認為持續的成本壓力和不確定的貨幣政策可能促使市場進一步下挫。

Emanuel 還談到了近期市場動向，特別是動量股在 3 月達到高點時的過熱情況，這一現象部分歸因於公眾投資者對股市的極大熱情和創紀錄的資金流入。“我們現在認為，投資者可能會調整他們的樂觀預期，對市場進行一定的重新評估。”