Rating Quick Look | Wall Street bullish on Tencent's DNF mobile game performance! Apple, HKEX target prices lowered

美銀證券：維持騰訊控股 “買入” 評級，目標價 410 港元

與管理層及美國投資者進行會議後，該行認為騰訊在股東回報方面，具有強烈意願、能力及執行力，公司計劃今年以 1000 億元回購，而今年 1 月騰訊回購額度已加快至每日 10 億元，若按此進度繼續，全年回購金額將逾 1300 億元，加上去年宣佈派發的股息，估計今年股東回報逾 5%。另外，騰訊持有逾 1260 億美元的寵大投資組合，亦可以憑藉旗下投資進行回饋。

另一方面，騰訊回購規模已超越其股東 Prosus 減持規模，假設 Prosus 第二季至第四季的減持進度，與首季相若，估計今年回購規模相當於 Prosus 減持的兩倍 (或更多)。

此外，騰訊策略目標是改善其遊戲收入，而且並不只靠新遊戲推動，例如對部分現有遊戲作出人事管理變動，增加創新內容。發佈《地下城與勇士》手遊的時間較市場估計為早，反映公司的信心。

廣告業務方面，美銀認為今年廣告表現將繼續超出內地其他大型平台，提升廣告平台基建等工作，將會推動未來收入持續增長。

摩根大通：維持港交所 “增持” 評級，目標價由 335 港元下調至 305 港元

考慮到港交所日均成交額 (ADT) 較低，將公司 2024 及 2025 財年的每股盈利預測分別下調 7% 及 3%。該行亦假設港交所 2024 至 2026 財年日均成交額分別為 2,450 億港元、3,020 億港元及 3,620 億港元；至於同期的衍生產品成交額預測則分別為 162.5 萬港元、188.5 萬港元及 218.6 萬港元。

該行亦預期，港交所的上市費用和投資收益淨額 (NII) 將維持於較高的水平，主要由於公司的投資組合當中，約 60% 與不同期限的 HIBOR 掛鈎。

摩根士丹利：將蘋果目標價從 220 美元下調至 210 美元

花旗：上調台積電目標價至 1030 新台幣，重申 “買入” 評級

報告指，台積電今年首季盈利按年增長 9% 至 2,255 億元新台幣，毛利率維持強勁韌性，達到 53.1%，高於該行及市場預測。台積電展望今年第二季收入將按季增長 6%，預期毛利率及經營利潤率將達到 52% 及 41%，資本開支預算及全年收入增長預期維持不變，但基於需求要更長時間恢復，管理層將行業增長預期由 20% 下調至十數個百分點。

花旗考慮到隨着 N2 定價及成本結構持續改善，以及該公司明年規模擴張，預計 AI 及先進節點需求加快提升，將令台積電的增長持續跑贏行業，預期明年盈利將實現更強勁的按年增長，因此將其台股目標價提升至 1,030 元新台幣。