What IBM’s Deal For HashiCorp Means For The Cloud Infra Battle

根據《福布斯》報道，IBM 在 4 月 24 日的財報電話會議上宣佈，以每股 35 美元的價格，斥資 64 億美元收購雲基礎設施技術公司 HashiCorp，這一舉動對雲基礎設施技術市場具有廣泛的影響。

這一舉措結束了 HashiCorp 在公開市場上動盪的時期，鞏固了 IBM 作為雲管理工具領先提供商之一的領導地位。IBM 已經擁有 Red Hat，2019 年以 340 億美元收購了該公司。

然而，與此同時，這項交易也凸顯了 IBM 在快速發展的行業中轉型面臨的挑戰。即使 Red Hat 取得了成功，其產品在雲工程師中被廣泛部署和使用，但該公司仍然難以實現實質性進展。這在 IBM 昨晚的財報電話會議上得到了明顯體現，公司報告稱，營收僅同比增長了 1.5%。在財報和 HashiCorp 消息的雙重影響下，IBM 的股價下跌了 9%。

IBM 表示，HashiCorp 交易將在關閉後的第一個完整年度對調整後的利潤前利息税折舊及攤銷有增值，並在關閉後的第二年對自由現金流有增值 公司預計交易將在 2024 年年底前完成。HashiCorp 的 CEO Dave McJannet 預計將繼續留在公司。

HashiCorp 的坎坷之路告一段落

這筆交易結束了 HashiCorp 在公開市場上的波瀾起伏，可能讓投資者感到噁心。作為一家曾經備受矚目的硅谷初創公司，該公司在 2021 年首次公開募股（IPO）後迅速崛起，僅一個月後股價一度飆升至近 100 美元。而 IBM 以 35 美元的收購價格代表了兩年多後股價下跌 65%。

在過去的一年中，HashiCorp 也飽受爭議困擾。2021 年 8 月，該公司在商業化策略上做出重大改變，從開源許可證轉向商業源代碼許可證（BSL）。這引發了開源社區的抨擊。2023 年 12 月，創始人 Mitchell Hashimoto 離開了公司。據説 Hashimoto 和現任 CEO McJannet 在業務策略上發生分歧。

回顧這段歷史，威廉·布萊爾的研究分析師 Jason Ader 在昨晚的研究報告中提到，HashiCorp 已經被 “淘汰” 但是，Blair 也表示，這筆交易對於兩家公司都具有戰略意義。

“[W] 我們相信這筆交易對於兩家公司都具有很多戰略意義，IBM 將通過強化其不斷增長的基礎設施軟件組合與流行的互補工具（Terraform、Vault）相結合，而 HashiCorp 將獲得經驗豐富的市場推廣動力。”

HashiCorp 是否陷入業務煩惱？

對於 IBM 來説，HashiCorp 被認為是雲開發人員和基礎設施管理人員的領先工具提供商。其基礎設施即代碼（IaC）產品 Terraform 是行業標準。IaC 使雲工程師能夠將基礎設施自動化引入雲應用程序中。HashiCorp 的機密管理產品 Vault 也深受雲工程師歡迎，是公司的搖錢樹之一。其他產品如 Consul 則不那麼知名。

對於 IBM 來説，HashiCorp 可能是一個完美的歸屬地，因為在業界它通常被稱為這樣。IBM 被認為是第四或第五大雲服務提供商，具體取決於如何衡量，而其 Red Hat 部門是雲管理技術的明珠 Hashi 將成為 Red Hat 的技術補充，也可以與 Ansible 等 IaC 工具集成，而 Ansible 也是 IBM（在 Red Hat 旗下）擁有的。Red Hat 還有着引導開源工具走向商業化的傳統。

改變 IaC 領域格局

此舉還將引起競爭對手的廣泛關注，因為這對行業中的幾家大公司都有重要影響。例如：

網絡行業領導者思科在 HashiCorp IPO 前是其戰略投資者，長期以來一直有傳言稱其有意收購 HashiCorp。它會感到失望嗎？

去年，Broadcom 完成了對 VMware 的 700 億美元收購，而 VMware 是 IBM Red Hat 的激烈競爭對手。對 HashiCorp 的交易增強了 IBM 在雲管理資產領域與 VMware 競爭的實力。

隨着 HashiCorp 失去獨立地位，可能會引起對替代 IaC 產品的關注，例如開源項目 OpenTofu 和初創公司 Pulumi，在 IaC 領域逐漸成為 HashiCorp 的熱門替代品 一個重要的問題是 HashiCorp 能否擺脱在 IBM 時期引發的爭議。在其許可證變更後，一些開源社區的開發人員對 Hashi 產生了負面情緒。最近，HashiCorp 通過向競爭對手 OpenTofu 發出停止和撤銷信函，進一步在社區中引發了衝突。OpenTofu 是去年作為原 Terraform 開源項目的分支創建的一個競爭性開源基礎設施即代碼產品。Hashi 聲稱 OpenTofu 非法複製了開源代碼。而 OpenTofu 則堅決否認有任何非法複製行為。

行業觀察人士認為，雲管理產品領域仍然是開放且競爭激烈的，而 HashiCorp 作為一個獨立實體的退出凸顯了它所面臨的挑戰。

“HashiCorp 在開源商業化方面遇到了困難，最終在去年通過 BSL 許可證背棄了他們的傳統，” 基礎設施即代碼公司 Pulumi 的創始人兼 CEO Joe Duffy 在一封電子郵件中寫道。“Hashi 的市場推廣同樣遇到了困難 — 實際上，與他們相比，Pulumi 在上個季度在銷售/市場營銷方面的投入微不足道。” 然而，儘管如此，我們的客户數量增長超過了一倍，達到了超過 2500 名客户（已經超過了 Hashi 的一半）。我們預計這次收購將加速我們在市場份額上對 HashiCorp 的迅速超越。

然而，一些人對 IBM 對 HashiCorp 的潛力持懷疑態度。網絡基礎設施自動化公司 Itential 的首席技術官克里斯·韋德指出，獨立公司很難提供多雲操作的產品，因為它們與提供自己工具的超大規模雲提供商競爭。

“你不能低估超大規模雲提供商的影響力。構建雲操作模型或多雲戰略的嘗試受到限制，因為每個公共雲提供商都在區分化，並拒絕通用化的努力，” 韋德在一封電子郵件中告訴我。“隨着企業成熟其雲戰略並將其與其他基礎設施團隊合併，我們看到基礎設施整合正在發揮作用。這只是市場整合和簡化的開始。” 雲基礎設施競爭加劇

綜合考慮，雲管理軟件工具領域的競爭可能會變得比以往更加激烈。

IBM 有巨大的潛力將 Terraform 以及 HashiCorp 的其他產品，如 Vault 和 Consul，整合到其龐大的 Red Hat 產品組合中，其中包括 OpenShift 雲管理平台以及諸如 Ansible 之類的 IaC 產品。

開源專家 Kelsey Hightower（曾在谷歌任職）最近在 Twitter 上暗示 IBM 可能會扭轉 HashiCorp 去年將其代碼轉換為 BSL 的舉措，改為採用 Apache 2.0 許可。

如果 IBM（Red Hat）扭轉 HashiCorp 的商業源代碼許可（BSL）決定，轉而採用 Apache-2.0 呢。

— Kelsey Hightower (@kelseyhightower)

IBM 的收購可能是 HashiCorp 所能期望的最佳舉措。對於這家曾經備受工程界推崇的公司來説，這是一個苦樂參半的結局。

William Blair 的 Jason Ader 總結道：

“雖然我們對這一結果感到有些失望，但我們認識到這對股東的短期價值創造，而且 HashiCorp 能否成功扭轉局面並沒有任何保證（並接受這個價格） 他建議，管理層對扭轉局面的信心並不十分樂觀。

總體來看：在多年來努力解密商業化其開源產品之謎的掙扎後，為什麼不將它們交給商業化開源先驅——紅帽公司呢？