日元惊天暴涨 500 点，是政府出手干预了吗？

美元兑日元日内大跌 2%，现报 155.98。瑞穗银行今日早些时候表示，早间日元汇率突然下跌，凸显了市场对日元的紧张情绪加剧以及官方可能干预。经济与策略主管 Vishnu Varathan 说，这可能是一次乌龙指交易，这也表明了现货和期权领域的极端投机行为，以及投资者对干预风险的高度敏感，在官方没有干预的情况下，市场似乎试图将美元兑日元推向 160。

瑞穗证券首席策略师 Shoki Omori 表示，日元兑美元周一大幅波动可能是因为日本逢公共假日市场流动性清淡所致，而非真正的干预导致。“由于假日期间日元市场流动性清淡，这意味着日元本来就容易波动，” Omori 说，“过去几天走势太快，市场可能在 160 和 159.5 一线获利了结”，Omori 称，由算法驱动的账户调整头寸也可能推动了市场走势。

日本央行干预可能越来越大

此前日本政策制定者一再警告称，如果贬值幅度过大过快，日本将不会容忍。日本财务大臣铃木俊一在日本央行会议后也重申，政府将对汇率波动做出适当反应。本月早些时候，他还向美国财政部长耶伦表达了对日元贬值的担忧，市场参与者认为这为干预汇市奠定了基础。

荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley 在给客户的一份报告中写道：“要想外汇干预成功扭转美元兑日元汇率，日本经济数据好转很可能必须与美国经济增长放缓和价格压力减弱相匹配。这表明，日本财务省试图吓退投机者，使其不再进一步增加日元空头头寸的努力，可能会持续数周。”

马来亚银行高级外汇策略师 Fiona Lim 表示，金融市场在考验日本对日元快速下跌的容忍度，有效跌破 1 美元兑 160 关口的动能已经明确具备。Fiona Lim 称，“贬值步伐正在加快。如果不进行干预，那么接下来的危险程度就好比试图接住一把落下的刀，特别是在美联储本周三可能暗示要等待更长时间的情况下”，“如果日元继续以这种速度下跌，那么干预的可能性就变得更大，特别是在日元投机迹象明显之际”。到目前为止，没有干预可能是因为时机问题。

中金公司研报指出，美元指数上周在年内高点附近震荡后回落，对除日元、瑞郎外的 G7 货币均有所下滑。欧洲和英国的 PMI 升至 1 年以来最高的水平，而美国的 PMI 调查数据却不及预期，这是上周美元有所回落的重要原因。不过相比其他货币，上周日元的走跌是市场的焦点。在财务省仍旧未采取行动干预汇率以及日本央行在 4 月会议上表露出对日元贬值相对淡定的态度后，日元跌向了年内新低。种种迹象表明，日本当局对日元贬值的容忍度比此前预期得更高。

日元贬值带火赴日游

4 月 28 日，日本政府观光局数据显示，受日元贬值影响，3 月访日外国游客数量首破 300 万人次，达单月历史最高。主要由于日元疲软，游客在日奢侈品消费激增，酒店价格同比上涨近 30%。今年第一季度，访日游客消费总额达 1.75 万亿日元（约合人民币 819 亿元），刷新单季历史纪录。

在各种社交平台上也可以看到中国游客买爆日本奢侈品的帖子。有博主就发帖表示，日本 LV 店排队的全是中国人，一个 2 万的包，平均可以便宜 3-4 千。

2024 年一季度，LVMH 在日本市场的收入大涨 32%，对集团贡献由 7% 提高至 9%，这主要是受汇率利好影响，大量中国消费者在日本市场购入奢侈品，爱马仕集团 2024 年第一季度业绩报告显示，日本市场销售额同比增长 10.8% 至 3.57 亿欧元，Prada 集团一季度也在日本表现强劲，零售销售同比增加 46%，意大利奢侈品牌 Brunello Cucinelli 则增长近 18%，亚洲地区同样表现良好。受中国、日本、韩国和中东地区营收增长的推动。