Up 37% in five days, Tesla fans are "ecstatic": this is a "watershed" moment

摩根士丹利分析師指出，馬斯克訪問中國的意義遠不止是推動 FSD 在中國落地，更是告訴華爾街，他回來了！

馬斯克上週意外訪華後，特斯拉全自動駕駛技術（FSD）即將落地中國的消息不斷髮酵，市場對特斯拉股票的熱情大幅升温。

隔夜美股，特斯拉股票開盤跳漲 12%，盤中一度漲超 18%，收盤時漲幅仍堅挺在 15.3% 的位置。而在過去五天，特斯拉股價累計上漲了 37%，為 2020 年 8 月以來最好的五天漲幅。

長期看多特斯拉的摩根士丹利汽車分析師 Adam Jonas 在給客户的一份報告中寫道：

馬斯克訪問中國的意義遠不止是推動 FSD 在中國落地。作為特斯拉首席執行官，馬斯克無論是睡在地板上還是在飛機上……信息都很明確：他回來了。

馬斯克，回來了！

Jonas 寫道，由於馬斯克 X 平台上投入了寶貴的時間進行所謂的 “反喚醒運動”，投資者越來越擔心他是否能全身心投入特斯拉。這位分析師認為，馬斯克週末訪華之行是對特斯拉的一種 “承諾”。

即使是一個微小的承諾 (例如這次馬斯克未經預先宣佈就訪問中國) 在此也意味深長，有助於驅散投資者對馬斯克是否全心投入特斯拉的疑慮，相較於他旗下更廣泛的公司生態系統 (如 SpaceX、X.AI 等)。

值得一提的是，報告中還出現了一句富有哲理的結論：

人工智能大腦正在尋找它的機器人 “身體”。而這具身體，就是承載人工智能 “靈魂” 的容器。

Jonas 認為，無論特斯拉未來將走向何種方向，投資者仍然可以青睞這家公司，理由是它已經開始將通用人工智能與機器人技術進行融合。

長期以來，人們一直將大語言模型和機器人視為兩個完全不同的科學領域。但是，大語言模型的進步可能會加速 “機器人” 的訓練和學習進程，無論是 “汽車形態” 的機器人還是 “人形” 機器人。

Wedbush 分析師 Dan Ives 也是特斯拉的超級粉絲，他在週一公佈的報告中寫道，馬斯克的中國之行是一次 “本壘打”。

Ives 補充説，FSD 在華落地將是 “特斯拉敍事的分水嶺”。

特斯拉在中國面臨需求挑戰，華爾街正在經歷這段痛苦的過渡期，以期馬斯克公司能夠實現長期增長，而 FSD 是其成功秘訣的關鍵因素。

Jonas 也認為，如果 FSD 成功落地中國，這將打消市場對特斯拉在中國市場利潤的疑慮。

Ive 將對特斯拉股票的目標價設為 275 美元，評級為跑贏大盤。Jonas 對特斯拉股票更加樂觀，維持對特斯拉的買入評級，目標價為 310 美元。

值得注意的是，馬斯克來華當日，特斯拉通過了中國汽車數據安全合規要求。另據媒體報道，特斯拉將在中國與百度就地圖和導航功能展開合作。

中金公司研報指出，FSD 如在中國推廣，整套數據閉環需在境內，需在數據採集、模型訓練方面進行準備，考慮 BEV 感知方案是否可以得到很好的本地化適配。在中國，FSD 地圖測繪或需要與中國廠商合作，且特斯拉需搭建本土計算中心和組建在地算法適配團隊。

特斯拉在華爾街的最大粉絲、有 “木頭姐” 之稱的 Cathie Wood 上週末在社交平台 X 上發表評論稱，特斯拉正在進行的是 “地球上最大的 AI 項目”。

Wood 寫道，她認為特斯拉的人工智能投資 “正在將其與汽車和科技公司中脱穎而出”。

Wood 長期看好特斯拉，相信完全自動駕駛和 Robotaxi 的長期價值。在特斯拉股價接近 52 周低點之際，Wood 在第一季度財報公佈之前大量買入了特斯拉股票。

Wood 往往會在特斯拉股價跌至低位時大量買入。截至 4 月 29 日，特斯拉股票是 Wood 旗下基金 ARKK 的最大持倉，權重為 10.95%。

近幾周來，馬斯克一直在加大關於 FSD 和人工智能的宣傳力度。馬斯克在一季度財報電話上稱， “自動駕駛” 是特斯拉當前的第一要務。

由於在"人工智能基礎設施"方面投入了 10 億美元，計劃於 8 月 8 日推出機器人出租車服務，特斯拉第一季度的自由現金流為負 25 億美元。

週末馬斯克在 X 平台上表示，今年特斯拉將會投資約 100 億美元用於 AI 訓練和推理，而推理主要用於汽車。

馬斯克説：

任何不在這個水平上投入，且做不到高效投入的公司都無法競爭。