Fed hawks and doves "spar" - Bowman: High inflation will persist for a period of time, Goolsbee: Need more Friday-like employment reports

在本週三美聯儲貨幣政策會後的首次公開表態中，美聯儲官員上演鷹鴿 “互博”：鷹派認可通脹最終下降的預計趨勢，但警告通脹上行、下降趨勢逆轉的風險，鴿派認為，需要更多的數據判斷通脹形勢，更多本週五就業報告這樣的數據能緩和有關通脹升温的擔憂。

美東時間 5 月 3 日週五，任內永久擁有美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 會議投票權的聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）表示，高通脹料將持續 “一段時間”，不過，她仍預計，隨着利率保持在當前高位，通脹最終將降温。同時，她重申，如果通脹下降的進展停滯、或是下降的勢頭逆轉，她會願意加息。

在事先準備的演講稿中，鮑曼評價，數據顯示，去年年底時的通脹下降是暫時的，今年在通脹方面沒有看到進一步的進展。

“雖然目前的貨幣政策立場似乎處於限制性水平，但如果未來公佈的數據表明，通脹進展已經停滯或逆轉，我仍願意在未來的會議上提高聯邦基金利率。”

鮑曼説：

“我預計通脹將在一段時間內保持高位，”

“我的基線前景仍然是，隨着政策利率保持穩定，通脹將進一步下降，但我依然認為，一些上行的通脹風險會影響我的前景。”

在演講中，鮑曼強調了一些可能讓通脹率無法回落到美聯儲目標 2% 的因素，有些屬於缺乏供給側的進一步改善，比如和供應鏈修復、能源價格下降和移民增加相關，在這些有助於施加通脹下行壓力的方面，進展不足。在樓市和勞動力市場，存在住房供應稀缺和薪資增長仍強勁這類風險。

鮑曼還提到，美國以外地區衝突溢出的風險，以及最近金融環境寬鬆的風險。這些風險可能導致通脹再度提速、而不是放緩。

美聯儲官員目前密切關注住房通脹壓力持續高於預期。這次鮑曼提到一個新的潛在問題，它可能助長住房通脹高企。鮑曼説，鑑於目前的平價住房存量較低，新移民湧入某些地區可能會讓當地面臨租金上漲的壓力，因為可能需要一些時間才會有新的房源流入市場。

鮑曼講話後，明年擁有 FOMC 會議投票權的芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）在訪談中表示，美聯儲仍試圖判斷，是否最近升温的通脹數意味着經濟過熱。他仍在等待更多數據，確認通脹是否有望降到美聯儲的目標 2%，並拒絕透露今年是否可能降息。

古爾斯比評價他表態前剛週五公佈的 4 月美國非農就業報告，稱 4 月新增 17.5 萬非農就業者的數據 “非常穩健”。像週五這種新的報告顯示經濟穩健，顯然會回到新冠疫情爆發前那樣的傳統水平，這樣的報告會讓他對美國經濟沒有過熱感到放心。這類就業報告越多，他將越安心經濟沒過熱、通脹沒回升。

古爾斯比説，去年末通脹下降的進展不錯，但今年年初，在通脹方面確實遇到了困難。美聯儲的官員需要後退一步，確定這是不是經濟重新加速的跡象。聯儲需要確保，通脹的顛簸並非美國經濟將陷入衰退的信號。

古爾斯比認為，美聯儲貨幣政策具有限制性。如果這樣的限制性政策長期存在，就需要關注就業市場。

本週三美聯儲會後，鮑威爾在發佈會上明確表示，下一步利率行動不大可能是加息。週五，古爾斯比沒有回答本週美聯儲會議是否討論過加息的可能性。被問到是否有可能加息時，他説，如果你是央行官員，沒有什麼是不可能考慮的。

一些經濟學家認為，經濟降温的跡象可能促使美聯儲降息，但通脹數據更為重要。有人指出，如果未來幾個月就業和薪資繼續增長放緩，降息可能來得更早、而不是推遲。現在需要更多的數據，瞭解這種放緩是曇花一現還是新的趨勢。