美股 5 月重拾上漲勢頭！富達：三大因素支撐股市回升

智通財經 APP 獲悉，富達的量化市場策略主管 Denise Chisholm 表示，股市投資者可以將有利的美債收益視為支撐股市在 4 月下跌後上漲的因素之一。

美國股市在 5 月初重新上漲，此前由於對降息前景的擔憂，標準普爾 500 指數 4 月份下跌了約 4%。

Chisholm 表示，儘管 4 月份出現了 “喘息”，但牛市仍將持續下去。她還深入探討了自己 “仍然看漲” 的三個原因。

企業盈利前景似乎強勁

Chisholm在美聯儲最新的高級信貸員意見調查中發現了盈利樂觀情緒。其中包括，對大公司的商業和工業貸款標準收緊，六個月來出現了” 大幅” 下降。她表示，自 1990 年以來，在經歷了每一個類似的 6 個月下滑之後，未來 12 個月的盈利都出現了增長。

此外，分析師對科技公司 12 個月的盈利預期比去年同期高出 25% 以上。

估值和動能顯示，股市還有更多的發展空間

Chisholm 指出，與債券相比，股票看起來並不貴。她通過比較市場收益 (收益除以價格) 和債券收益率來衡量股票估值。當股票收益率高於 10 年期美債收益率時，對她來説，這表明股票相對於債券便宜。

她表示，“股市的收益收益率相對於 10 年期美債的收益率最近接近 1962 年以來歷史區間的中間位置。”“過去的情況表明，標準普爾 500 指數在接下來的 12 個月中大約有 74% 的時間實現增長。”

她表示，從今年早些時候股市的上漲來看，動能因素也是有益的。“過去，當標準普爾 500 指數連續上漲 15 周並進入其歷史範圍內的前 1% 時，接下來的 12 個月中有 98% 的時間上漲。”

中小型股看起來被低估了

Chisholm對中小型股感到"特別樂觀"，因為它們落後大盤股一年多了。

根據羅素 2000 指數和標準普爾 500 指數的市淨率計算，小盤股相對於大盤股的估值最近跌至歷史區間最便宜的 5%。她表示，“自 1990 年以來，每當小盤股的估值相對於大盤股處於最便宜的 5% 時，小盤股在接下來的 12 個月裏就會跑贏大盤。”

她表示，相對於標準普爾 500 指數，中盤股標準普爾 400 指數的收益收益率最近跌至歷史區間最低的 10%。