After the financial report was released, fundamental factors became more critical. Wall Street is optimistic about stocks such as Apple

在應對當前全球宏觀經濟的不確定性以及美聯儲降息前景愈發不明朗之際，投資者們愈發需要採取紮根於基本面的股票思維，為自己的投資組合挑選資產負債表紮實的最佳股票。今年以來，市場對美聯儲降息的普遍預期從 1 月份的六次降息總計 150 個基點的預期，大幅降温至當前的降息僅一次的 25 個基點預期。

為了做出正確的決定，投資者可以適當聽取華爾街分析師們的一致建議，這些股票市場的專家在給出評級以及目標價之前，往往會仔細評估一家上市公司的財務基本面表現及其業績增長戰略。

Q1 美股財報季接近尾聲，截至目前的統計數據，已經有 459 家標普 500 指數成分公司公佈了第一季度的財報。根據目前已公佈的財報來統計，標普 500 指數公司在第一季度的整體每股收益增速有望達到 7.1%，遠超分析師在財報季開啓之前普遍預測的 3.5%。

機構彙編的數據顯示，在標普 500 指數中，有高達 79% 的指數成分公司第一季度利潤超出了預期，而上季度為 76%。由於多數成分公司財報表現好於預期，華爾街也大幅提高了對於第二季度 (截至 6 月) 的財報每股收益普遍預期。

在美股財報季尾聲階段，一般公佈財報後業績數據或者業績展望相對樂觀的公司，華爾街分析師們往往選擇提高股票評級或者目標價，因此其股價往往經歷一段時間的上行階段。通過 TipRanks 對華爾街分析師近期發佈的研報匯總，達美樂比薩 (DPZ.US)、Shake Shack(SHAK.US) 以及蘋果公司(AAPL.US) 這三家美股上市公司股價在公佈業績後，獲得分析師們幾乎一致看漲切上下空間巨大。

達美樂比薩

TipRanks 近期的首選是連鎖餐廳達美樂披薩 (Domino’s Pizza)。該公司最近公佈的第一季度每股收益遠超出市場預期，主要得益於美國特許經營特許權使用費和其他費用上漲，以及供應鏈毛利率的提高。

德意志銀行分析師 Lauren Silberman 重申了對達美樂比薩股票的 “買入” 評級，並將目標價從 555 美元大幅上調至 580 美元 (截至週五收於 518.65 美元)，主要的理由是同店銷售額增長前景的可見度提高。

Silberman 指出，美國同店銷售額增長 5.6% 反映了廣泛的增長勢頭，運貨和配送方面的客流量有所改善。她補充表示，流量的增長是由達美樂不斷改進的忠誠度計劃、強大的價值主張、經營和創新所推動。

這位分析師還指出，由於不斷加大的營銷力度和知名度，達美樂正受益於 Uber Eats 的貢獻增加。總體而言，第一季度的業績鞏固了 Silberman 對達美樂比薩基本面的積極看法，這得益於公司支持同店銷售額增長的舉措，以及通過提高特許經營商盈利能力和利潤率來加速單位增長率等舉措。

“我們認為溢價估值是合理的，鑑於基本面改善，我們認為達美樂比薩提供了有利的風險/回報。” 這位分析師表示。

Shake Shack

風靡全球的漢堡連鎖店新鋭 Shake Shack 本月早些時候公佈了喜憂參半的第一季度業績。儘管如此，投資者以及分析師們還是對該公司有關商業趨勢改善的評論和業績預期感到滿意。

在第一季度業績公佈後，知名投資機構 BTIG 與公司管理層召開了一次投資者會議。該機構分析師 Peter Saleh 重申了對 Shake Shack 股票的 “買入” 評級，並根據管理層會議的主要內容將目標價從 120 美元上調至 125 美元 (截至週五收於 103.280 美元)。

Saleh 表示:“我們相信，技術 (自動服務終端)、經過改進的運營模式 (更少的勞動力) 和更大規模的營銷相結合，將形成一個非常強大、非常有利可圖的產品組合。”

該分析師認為，該公司的戰略舉措將促進同店銷售額增長步伐，並在近期和長期內推動具有意義的餐廳利潤率擴張趨勢。

Saleh 強調，與傳統的店內訂單相比，管理層們正在見證自助銷售訂單額增長十幾個百分點，因為消費者們青睞自助服務終端提供的定製選項。這位分析師認為，除了節省勞動力和提高效率之外，便捷化的自助服務還將帶來更大規模的銷售額增益。

蘋果

全球消費電子領域領導者蘋果公司 (Apple) 在公佈業績後也獲得華爾街分析師一致看漲，該公司最近公佈的第二財季業績數據好於預期，儘管營收有所下降，但是龐大的自由現金流仍然足以支撐蘋果強勁的 DCF 估值體系。該公司強調，季度總營收下降的原因是與去年同期的基數相比較為艱難。此外，蘋果 CEO 庫克在業績會上表示，蘋果確實相信，由於隱私功能、更好的集成和強大的內部設計芯片，蘋果將在該領域 (AI 領域) 獲得絕對的優勢。

目前，頭部智能手機硬件廠商紛紛下場自研大模型，而且正在把能離線運行的端側大模型，植入到新一代機型中，打造所謂的 “AI 大模型智能手機”。相比調用雲端算力的通用 AI 大模型，端側本地大模型可以讓智能手機用户，以及 iPad 端的用户更加高效、便捷、安全地使用 ChatGPT 等類似產品，並且藉助端側 AI 有望實現更符合個人需求的 “私人 AI 助理”。

關於蘋果在 AI 領域的宏圖，來自華爾街頂級投資機構 Wedbush 的分析師 Dan Ives 預計，就其人工智能發展機遇而言，蘋果公司所擁有的超過 20 億系統安裝用户羣帶來世界上 “最好的” 機遇。Ives 認為，蘋果即將於 6 月舉行的全球 WWDC 對該公司的 AI 雄心來説將是一個 “關鍵時刻”。

“當涉及到人工智能時，他們不會在外面只是單純觀察。這是世界上系統安裝人數最多的基地之一，這是蘋果公司公佈其人工智能戰略的關鍵時刻。” Ives 表示。Wedbush 重申蘋果 250 美元目標價 (截至週五美股收盤，蘋果收於 183.050 美元)，以及 “跑贏大盤” 評級。

投資者們對蘋果超預期的業績和公司擴大股票回購計劃的宣佈反應非常積極。最重磅的消息無疑在於，宣佈了美國股市歷史上規模最大的股票回購:1100 億美元，這一最新的數字超過了 2018 年創下的 1000 億美元這一歷史紀錄。

無比強悍的基本面——即高額自由現金流，以及穩健紮實的資產負債表，可謂是蘋果等大型科技公司在華爾街以及全球投資者中廣受歡迎的最核心因素。根據華爾街分析師預期，預計市值排名前六的美股科技巨頭們今年將產生超過 4160 億美元的自由現金流。

來自投資機構 Baird 的分析師 William Power 稱蘋果第二財季業績非常穩健，重申了對該股的買入評級，目標價為 200 美元。這位分析師指出，該公司的營收、每股收益和毛利率都超出了該機構的預期，顯示出蘋果的銷售額不如華爾街所預期的那樣悲觀。

Power 強調道，蘋果的服務業務營收規模同比增長 14.2%，較上一財季 11.3% 的增速有所加快。他還指出，蘋果在中國的表現比人們所擔心的要好得多。業績數據顯示，蘋果大中華區總營收下降 8.1%，較上一季度 12.9% 的降幅有所改善。

華爾街分析師們普遍認為，該公司在 6 月份的開發者大會 (WWDC) 上可能發佈的人工智能技術全面更新可能會成為該股的重磅催化劑。一華爾街大行摩根士丹利近日預計，今年 6 月份的蘋果 WWDC 將是市場關注焦點，而重中之重可能就是蘋果可能將推出的全新嵌入 AI 大模型的智能手機以及 iPad、Mac 系列產品。摩根士丹利近日將蘋果目標價從 210 美元上調至 216 美元，維持 “增持” 評級。

分析師 Power 解釋稱，他對蘋果股票的目標價表明，與同行相比，蘋果股票的估值更高，強調對於蘋果的樂觀預期 “反映出更加強勁的執行力、不斷增長的服務營收貢獻、持續的生態系統效益和強勁的自由現金流”。