Will Petrobras (PBR) Report Q1 Earnings Beat on Output Gains?

來源：Zacks Equity Research

巴西國家石油公司（Petrobras PBR）將於 5 月 13 日發佈 2024 年第一季度財報。根據 Zacks Consensus 估計，巴西國家石油公司 2024 年第一季度每股盈利 84 美分，營收 246 億美元。

讓我們深入探討一下可能影響這家巴西國營能源巨頭 3 月份業績的因素。不過，我們還是應該先看看 PBR 上一季度的表現。

第四季度盈利亮點和歷史驚喜

在上一季度報告中，這家總部位於里約熱內盧的石油公司因石油和天然氣產量增加而超出了一致預期。報告顯示，PBR 的每股美國存託憑證收益為 1.27 美元，高於 Zacks 一致預期的 1.12 美元。該公司 271 億美元的收入也比 Zacks 一致預期高出 2.5%。

在過去的四個季度中，巴西國家石油公司有兩個季度的業績超出 Zacks 一致預期，另外兩個季度的業績則不及預期，平均盈利意外率為 2.8%。如下圖所示：

預期修正趨勢

在過去七天裏，Zacks 對第一季度業績底線的一致預期保持不變。估計數字顯示同比下降 24.3%。與此同時，Zacks Consensus 對收入的估計表明比去年同期下降了 8%。

考慮因素

巴西國家石油公司有望在第一季度收穫更高的產量。巴西國家石油公司繼續從其位於聖埃斯皮裏圖盆地、坎波斯盆地和桑托斯盆地下方深水和超深水區的鹽下儲油層中獲得可觀的產量。

根據該公司 2024 年第一季度的 "生產和銷售報告"，石油、天然氣和 NGLs 的產量比去年同期增長了 3.7%。碳氫化合物總產量達到 27.76 億桶油當量（boe）/天。其中，原油產量比去年同期增長了 4.4%，達到每天 224 萬桶油當量。產量的增加主要歸功於 Almirante Barroso、P-71、Anna Nery、Anita Garibaldi 和 Sepetiba 這五個浮式生產儲油裝置的增產。預計產量的增加將促進其收入和現金流。

但令人擔憂的是，巴西國家石油公司成本的增加可能會削弱其即將公佈的業績底線。巴西國家石油公司第四季度的鹽前提升成本同比增長了約 7.5%，達到每桶 6.13 美元。由於當前的通脹環境，第一季度的成本上升軌跡可能會繼續。

我們的模型説明了什麼？

經過驗證的 Zacks 模型並不能確鑿地表明，巴西國家石油公司 2024 年第一季度的業績可能會超出預期。正 Earnings ESP 與 Zacks Rank #1（強力買入）、2（買入）或 3（持有）相結合，會增加超出預期的可能性。但這裏的情況並非如此。

Earnings ESP：巴西國家石油公司的 Earnings ESP 為 0.00%。這是因為最準確估計值和 Zacks 一致估計值均為每股 84 美分。

Zacks 排名： PBR 目前的 Zacks 排名為第 2 位，這提高了 ESP 的預測能力。不過，該公司的 ESP 為 0.00%，因此很難在本財報季預測驚喜。