GameStop soars 74% in a single day, can the MEME stock frenzy return to 2021?

智通財經 APP 注意到，在沒有基本面消息的情況下，遊戲驛站 (GME.US) 股價上漲了一倍多。賣空者受到擠壓，散户交易者利用當日期權放大原本遭受重創的股票的漲幅。

遊戲驛站在週一的漲幅讓人聯想起2021 年初，當時 MEME 股的狂熱抓住了大眾的想象力，短線交易員讓股票出現了令人費解的瘋狂波動。然而，仔細觀察一下當時的規模和瘋狂程度，就會發現，與最初的MEME 股狂熱相比，最新的MEME 股還差很多。

在三年前的第一輪暴漲中，遊戲驛站的股價在幾天內飆升了逾 1000%，當時散户交易員在 Reddit 的 Wall Street Bets 論壇上反擊做空該股的華爾街大鱷。如今，那些曾經從大流行時期的刺激措施和就業政策中獲得充裕時間和資金的 “Reddit 攻城者”，大部分都重返工作崗位，承擔着更高利率的負擔。有些人入市較晚，即使在最近的上漲中，他們仍在虧損。

此外，渴望賭博的交易員現在有了大量的下注選擇。當時由於新冠疫情，賭場和賽馬場都關閉了，股市成了城裏的主要遊戲。從那時起，在股市裏賭博就成為了主流，任何想要下注的人都可以在手機上點擊幾下鼠標，就可以在任何他們想要的 “遊戲” 中下注。

專業做空者也基本上放棄了瞄準流通股規模相對較小的公司，擔心社交媒體的力量可能會引發擠壓。短期期權的交易量雖然仍在上升，但遠不及 2021 年的水平。

金融洞察公司總裁、威廉瑪麗大學的兼職教授 Peter Atwater 表示:“這些總是曇花一現，就像日食一樣——它們發生了，然後消失了很長一段時間，然後又發生了。”“但如果你觀察一下他們，就會發現他們總是情緒極端。”

週一的買入是由 Keith Gill 在 X 週日晚上發佈的一條帖子引發的。Gill是零售交易的偶像，綽號 “Roaring Kitty”，在 2021 年 6 月從社交媒體上消失之前，他推動了最初的狂熱。在不到一個小時的時間裏，遊戲驛站的市值增加了約 60 億美元，因為交易員們認為Gill重返推特是繁榮迴歸的信號。曾經的MEME 股寵兒 AMC 娛樂 (AMC.US) 上漲了 80% 以上。新上市的 Reddit 漲幅高達 14%。在加密貨幣中，Roaring Kitty 代幣上漲了 4000% 以上。

隨着交易進入下午，大多數股票大幅回落——遊戲驛站收盤上漲 74%——這平息了人們對另一場MEME 股熱潮開始的猜測。以下是一些可以解釋原因的財務指標：

期權

過去幾周，期權交易量有所回升，但與 2021 年的水平完全不同。週一約有 70 萬份合約易手，是過去一個月平均水平的四倍多。隨着大量 30 美元和 34 美元合約的變動，看漲期權領漲。

然而，在 2021 年的模因狂熱高峰期，單次交易就有數百萬份合約。那一年最活躍的一天是 1 月 22 日，交易量達到 850 萬份。

混合訂單

2021 年熱潮的一個驅動因素是，大多數零售交易商還沒有遊戲驛站，更不用説更高的價格了。當年 1 月，遊戲驛站一直是面向個人投資者的交易平台上最受歡迎的股票，其買入訂單遠遠超過賣出訂單。

週一，情況並非如此。雖然遊戲驛站是富達平台上交易量最大的股票，但賣出股票的訂單幾乎與買入股票持平。這表明散户是在相互拋售，而不是股票上漲的唯一推動力。儘管如此，遊戲驛站仍遠未達到單日峯值。該股需要較週一收盤價上漲逾三倍才能達到這一高點。

買股票的錢少了

當 Roaring Kitty 和現在的遊戲驛站 CEO Ryan Cohen 開始掀起梗熱時，利率接近歷史低點，而隨着美聯儲和國會注入數萬億美元的刺激資金，以支撐在疫情期間陷入衰退的美國經濟，股市和加密貨幣正在飆升。

遊戲驛站的上一個傳奇故事在三年前成為焦點，之後美聯儲於 2022 年 3 月開始以一代人以來最快的速度加息，以冷卻通脹。現在，股市和經濟都處於一個不同的位置，散户交易員看到了命運的逆轉，因為高借貸成本減少了他們在風險資產中的持有。

除此之外，小型銀行的信用卡拖欠率達到了 30 年來的最高水平，而大型銀行的信用卡拖欠率則達到了 10 年來的最高水平。這意味着小型投資者的流動性可能處於低位，而 “宅在家” 指令的結束表明，“YOLO” 人羣又回到了工作或學校，不再沉迷於交易應用程序。

MEME 加密貨幣躁狂

沒有內在價值的加密貨幣的巨大性質也吸收了大量散户投資者的現金。根據 CoinGecko 的數據，儘管與遊戲驛站沒有任何關係，但 1 月底使用遊戲驛站的名稱、標誌和代碼創建的代幣週一上漲了 1400% 以上，隨後又有所回落。

基於在社交媒體平台上代幣的受歡迎程度，所謂的表情幣很容易出現劇烈波動。這種代幣的交易價格通常不到一美分，只要有幾個交易員注入少量現金，加密貨幣的數量和價格就會飆升。

2021 年的傷疤

2021 年的迷因股狂潮顛覆了美國股市，並培養了一些華爾街專業人士，但在 2022 年的熊市之後，這種狂熱並沒有很好地結束。摩根大通在 2022 年編制的數據顯示，YOLO 人羣在模因股熱潮中賺到的錢全部輸光了。

因此，儘管該組織週一的活動重新喚起了人們對 2021 年高峰的記憶，但它還沒有到來。BI編制的估計數據顯示，2021 年第一季度，股票和 ETF 的散户交易訂單佔市場總成交量的 24%。BI 的數據顯示，相比之下，2024 年第一季度這一比例略高於 17%。