Cryptocurrency "leading indicator" Meme stock frenzy surges, will Bitcoin prices follow suit?

智通財經 APP 獲悉，儘管本週股市的波動似乎預示着加密貨幣市場的大幅反彈，比特幣的表現卻並未與三年前的 Meme 股熱潮同步。在過去的兩天裏，遊戲驛站 (GME.US) 和 AMC 院線 (AMC.US) 的股價分別飆升了 160% 以上，而根據 Coin Metrics 的數據，比特幣的價格卻幾乎沒有變動，僅微跌了 0.1%。這與 2021 年 1 月至 4 月的情況形成了鮮明對比，當時遊戲驛站和 AMC 院線的股價分別暴漲了 821% 和 373%，而比特幣雖然漲幅較小，但也達到了 96%。

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對此，Nexo 聯合創始人安東尼·特倫切夫 (Antoni Trenchev) 指出：“當前的情況與 2021 年不同，那時全球正處於封鎖狀態，市場上流動性氾濫。” 他提醒道，遊戲驛站的熱潮在 2021 年 1 月達到頂峯，而比特幣則是在同年 4 月和 11 月才創下 60,000 美元的歷史新高，這表明比特幣和 Meme 股票可能處於不同的市場週期中。

特倫切夫認為，如果要從過去 24 小時的市場動態中尋找線索，可以推測遊戲驛站的表現可能是比特幣減半後市場走勢的一個先行指標。

特倫切夫進一步分析稱：“美國生產者價格指數 (PPI) 的強勁數據提醒我們，宏觀經濟和通脹環境並不利於比特幣的上漲。在 2024 年初的強勁開局之後，比特幣可能會繼續在一定區間內波動。”

值得注意的是，除了比特幣之外，還有包括 Meme 幣在內的更廣泛的加密貨幣市場。然而，這些 Meme 幣並沒有表現出與比特幣相同的市場聯動性。根據 Coin Metrics 的數據，過去兩天裏，狗狗幣和柴犬幣的漲幅分別約為 3%。

在缺乏明確催化劑的情況下，比特幣通常被認為是受宏觀經濟因素驅動的，如美國比特幣交易所交易基金 (ETF) 的推出或每四年一次的比特幣挖礦獎勵減半。

不過，4 月 19 日的減半事件也未能支撐比特幣價格。在這次減半中，比特幣的程序性貨幣政策發生了變化，即新幣的發行量減半，供應受到限制。

摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 認為，減半事件的影響可能已經被市場預先消化。該行的分析師認為，比特幣的價格已經遠遠高於他們與黃金的波動率調整比較，這意味着比特幣的價格將達到 45,000 美元。一種更為看漲的解釋是，以往的比特幣減半事件都導致了價格上漲週期的延遲。

此外，Fineqia International 的研究分析師 Matteo Greco 在最近的研究報告中寫道：“最近的減半事件導致了短期的價格下跌，這是以前發生過的模式。通常在此之後，會有一個 9 至 12 個月的上升勢頭，最終達到市場週期的高峰。”

經濟學家、《加密現在是宏觀》時事通訊的作者諾埃爾·艾奇遜 (Noelle Acheson) 補充稱，Meme 股的上漲更像是市場情緒的短暫提振，而非全面的市場復甦。她認為，宏觀經濟的問題仍在對比特幣構成壓力。艾奇遜預測，如果未來的通脹數據好於預期，可能會提振市場情緒，但目前仍存在很高的不確定性。

今年，美國批准了首批比特幣 ETF 的推出，這主要得益於全球最大的資產管理公司貝萊德的推動。預計這些基金將吸引新的投資者羣體，帶來穩定的資金流入，並減少市場波動性。2023 年美國地區銀行的危機為當前比特幣週期揭開序幕，促使許多人重新認識到加密貨幣作為傳統金融體系的替代方案和對沖不確定性的工具。

艾奇遜表示：“比特幣不再僅僅被視為一種投機資產。它的價值存儲屬性已經更加深入人心，持有者基礎更加廣泛，而且在一定程度上已經被機構所接受。”

Defiance ETF 首席執行官兼首席投資官西爾維婭·雅布隆斯基 (Sylvia Jablonski) 補充稱，儘管比特幣在 2021 年被歸類為 Meme 股，但市場現在開始顯示出對比特幣更加嚴肅的態度。

她指出：“持有比特幣的投資者羣體已經轉向更加成熟的投資者，比特幣在 ETF 的形式下變得更加主流化。無論是散户還是機構投資者，他們都傾向於同時持有比特幣和以太坊，而不是僅僅進行日內交易。”

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比特幣在今年第一季度表現出色，價格一度接近 73,000 美元，但最近又有所回落。許多投資者認為這是市場健康的調整。鑑於缺乏明確的催化劑，以及宏觀經濟的逆風，這些投資者警告稱，比特幣價格可能會在接下來的幾個月內保持平靜，甚至可能出現進一步的下跌。

特倫切夫總結稱：“這些市場的整合期可能會持續很長時間，而且非常乏味。比特幣的市場敍事已經失去了動力……我不認為 Meme 股熱潮的復興會成為比特幣下一步走勢的催化劑。”