The next commodity to break out? Silver breaks through $31 per ounce, hitting a more than ten-year high

週五，白銀價格十多年來首次突破每盎司 30 美元重要關口。在金融和工業需求旺盛的背景下，白銀的漲勢比黃金更為迅猛，購買勢頭增強。白銀今年已上漲約 30%，超過黃金，成為年內表現最佳的主要大宗商品之一。

北京時間週五晚 23:07，現貨白銀上漲 3.97% 至每盎司 30.7498 美元，為 2013 年 2 月以來的最高，黃金上漲 1.69% 至每盎司 2417.02 美元。此後白銀漲幅進一步擴大，最終 COMEX 白銀期貨收漲 6.36%，報 31.775 美元/盎司，現貨白銀收漲 6.24%，報 31.39 美元/盎司，不斷刷新 11 年來新高。

滬金夜盤收漲 1.64%，滬銀收漲 6.02%，報 8061 美元/千克。

儘管媒體頭條的報道主要集中在黃金，畢竟黃金今年多次創下歷史紀錄，但漲勢更猛更快的實際上是白銀。白銀在經歷了相對更大的上漲後，與黃金相比，仍然很便宜。目前大約需要 80 盎司白銀才能購買 1 盎司黃金，而 20 年期間金銀比的平均水平為 68。

金銀這兩種貴金屬在很大程度上是同步波動的，因為兩者都具有相似的宏觀和貨幣特性。隨着全球央行黃金購買量大增、散户投資者興趣上漲、以及美國降息預期的抬頭，金價創下歷史新高，白銀也隨之上漲。

需要説明的是，儘管投資者對白銀 ETF 的興趣不大，但實物黃金的銷售有所回升。有業內人士指出，當前的情況是，即使是有興趣購買黃金的客户也開始説，好吧，也許我會先購買白銀，然後等待金銀比重新回到平衡。

白銀市場規模遠小於黃金，白銀期貨合約交易量相對於其年度實物供應量更大，這一點與今年稍早表現極為強勢的可可類似，容易受到投機活動和市場情緒的影響，導致價格出現劇烈波動。回顧上世紀七十年代末期至八十年代初期，就有知名的亨特兄弟白銀逼空事件。

面對白銀的高漲態勢，分析師們的看法則偏謹慎：

• 瑞銀在研報指出，由於許多投資者對黃金價格上漲的速度和幅度感到措手不及，這時候，白銀為投資者提供了一個追趕的機會。白銀本身供需確實偏緊，但並不足以支撐銀價大漲，但在金價飛漲的情況下，白銀作為更便宜且波動性更高的黃金替代物，自然受到投資者的青睞。
• 滙豐預計，全球對銀幣和銀條的需求將下降，許多散户投資者在過去幾年中已經大量購買銀幣和銀條，目前對進一步增加持有量的興趣不大。高銀價促使更多銀幣和銀條流入二手市場，這減少了對新鑄造銀幣和銀條的需求。全球通脹雖然依然存在，但正在逐步緩解。珠寶行業對銀的需求前景並不樂觀。白銀供給小於需求，起的作用是幫助防止銀價大幅下跌，但並不足以支持長期的牛市。