理想 “擱置” 純電夢

作者 | 喻言

編輯 | 周智宇

自 MEGA 遭遇 “滑鐵盧” 起，理想動作不斷，以應對戰略失誤帶來的影響。

最新的一個動作，是理想宣佈推遲純電 SUV 的發佈時間。由原本今年發佈，改在了明年上半年。按照原定規劃，理想今年會有 8 款車型上市，4 款為增程，另外四款純電車型則是 3 款 SUV 和一款 MPV。

如今，理想發力純電的夢，隨着一季度整體表現不如預期而擱置。並且在未來的數月，理想還將為此前過度樂觀 “買單”。投資者也用腳投票，5 月 21 日，理想在港股收跌 19.27%，一天市值跌去超 400 億港元。

根據理想創始人、CEO 李想的説法，純電車型的銷售與自營超充樁、門店展位的佈局息息相關，如果佈局不合理，就會出現增加車型不增加銷量的情形，所以根據自家超充樁與門店展位的進度，將純電 SUV 的發佈調整到明年上半年。

此次調整是李想試圖亡羊補牢。此前，理想剛交出一份令投資者感到意外的一季報。

財報數據顯示，理想汽車 2024 年一季度總收入為 256 億元，同比增長 36.4%，但與 2023 年 Q4 相比，直接腰斬，儘管有淡旺季的影響，但去年的增長勢頭，顯然沒有持續。

理想一季度淨利潤為 5.91 億元，比去年同期的 9.34 億元，減少了 36.70%，更不説去年 Q4，淨利潤直逼 60 億，對比下來，一季度業績直接變臉。

並且在盈利之後，也在今年的一季度出現了經營性的虧損，今年一季度經營利潤為-5.8 億元，經營利潤率為-2.3%。同時，毛利率是理想盈利之後一直引以為傲的數據，而在堅挺了幾個季度之後，如今到了 20.6%。在車型價格體系進一步調整之後，毛利率能否繼續保持 20% 以上，預期似乎並不樂觀。

對於純電市場，尤其是 MEGA 的過度樂觀，導致理想投入與產出出現明顯失衡。

在北京車展上，理想汽車產品線總裁劉傑就透露，其實從去年 11 月開始，理想內部就已發現苗頭不對，連續數月市場的實際表現和預期發生巨大偏離，但內部預期還是太樂觀了。這樣的樂觀氛圍，一直持續到 MEGA 上市之後。

“10 月之前，我們每月市場預估和判斷都還挺準的，到了今年 2 月份大家可能還抱有期望，看是不是過了春節，還能回到原來大家對於所關注市場的判斷，但當 3 月份過完（MEGA 上市後），我們發現確實過於樂觀”。

而去年 10 月，也是理想的 “勁敵” 問界的轉折之時，問界新 M7 上市之後收穫大量訂單。曾經，行業認為，理想專注的增程路線是其護城河，現在看來，早期大家各佔領地，如今賽道擁擠，自然彼此貼身肉搏。理想和問界均定位增程 SUV，幾款車型也均有對應，難免此消彼長。

坦率説，僅作為一款純電 MPV，MEGA 月銷過千，也並沒有很差。但更令理想焦慮的是，改款之後的 L 系列，銷量也沒有達到預期。作為主銷車型，L 系列的銷量萎靡則更加影響理想的增長。進而在 4 月，理想全系除了新上市的 L6 之外，均進行了價格下調，還給老車主進行了等額的現金退款。

到了今年，以流量見長的李想碰到又一位流量大佬雷軍。MEGA 折戟之後，李想本人鮮少在微博上發言，主動閉麥，就連最近轟轟烈烈的車圈 CEO 直播大比拼中，李想也沒有參與。

李想操刀着理想的大變革。從組織架構、人員再到公司整體戰略，一系列動作密集鋪開。

在此前的多個榜單中，實現盈利的理想被認為是新勢力上岸的代表，連小鵬汽車董事長何小鵬也將理想稱為 “率先爬出死人堆” 的車企。然如今看來，在變局如此之快的行業，新勢力們並無人上岸，只是短暫各領風騷。

隨着理想延後今年推出純電 SUV 的計劃，接下來理想試圖繼續專注增程，鞏固現有優勢再出發。

這注定是場硬仗，無論是一季度為純電推出做出的各種準備，還是為應對市場變化，調整整體價格體系，都讓理想曾經引以為傲的現金流、毛利率等財務數據，在接下來的幾個季度承壓。

好在理想的反應很迅速，面對市場變化快速做出應對，調整自己策略。作為第一個能夠實現盈利的新勢力，理想還有機會。如果順利，經歷過調整的理想仍能轉頭向上。

這也是行業變革期，每一位站在全球汽車行業之巔的玩家，必須應對的挑戰。