理想 “搁置” 纯电梦

作者 | 喻言

编辑 | 周智宇

自 MEGA 遭遇 “滑铁卢” 起，理想动作不断，以应对战略失误带来的影响。

最新的一个动作，是理想宣布推迟纯电 SUV 的发布时间。由原本今年发布，改在了明年上半年。按照原定规划，理想今年会有 8 款车型上市，4 款为增程，另外四款纯电车型则是 3 款 SUV 和一款 MPV。

如今，理想发力纯电的梦，随着一季度整体表现不如预期而搁置。并且在未来的数月，理想还将为此前过度乐观 “买单”。投资者也用脚投票，5 月 21 日，理想在港股收跌 19.27%，一天市值跌去超 400 亿港元。

根据理想创始人、CEO 李想的说法，纯电车型的销售与自营超充桩、门店展位的布局息息相关，如果布局不合理，就会出现增加车型不增加销量的情形，所以根据自家超充桩与门店展位的进度，将纯电 SUV 的发布调整到明年上半年。

此次调整是李想试图亡羊补牢。此前，理想刚交出一份令投资者感到意外的一季报。

财报数据显示，理想汽车 2024 年一季度总收入为 256 亿元，同比增长 36.4%，但与 2023 年 Q4 相比，直接腰斩，尽管有淡旺季的影响，但去年的增长势头，显然没有持续。

理想一季度净利润为 5.91 亿元，比去年同期的 9.34 亿元，减少了 36.70%，更不说去年 Q4，净利润直逼 60 亿，对比下来，一季度业绩直接变脸。

并且在盈利之后，也在今年的一季度出现了经营性的亏损，今年一季度经营利润为-5.8 亿元，经营利润率为-2.3%。同时，毛利率是理想盈利之后一直引以为傲的数据，而在坚挺了几个季度之后，如今到了 20.6%。在车型价格体系进一步调整之后，毛利率能否继续保持 20% 以上，预期似乎并不乐观。

对于纯电市场，尤其是 MEGA 的过度乐观，导致理想投入与产出出现明显失衡。

在北京车展上，理想汽车产品线总裁刘杰就透露，其实从去年 11 月开始，理想内部就已发现苗头不对，连续数月市场的实际表现和预期发生巨大偏离，但内部预期还是太乐观了。这样的乐观氛围，一直持续到 MEGA 上市之后。

“10 月之前，我们每月市场预估和判断都还挺准的，到了今年 2 月份大家可能还抱有期望，看是不是过了春节，还能回到原来大家对于所关注市场的判断，但当 3 月份过完（MEGA 上市后），我们发现确实过于乐观”。

而去年 10 月，也是理想的 “劲敌” 问界的转折之时，问界新 M7 上市之后收获大量订单。曾经，行业认为，理想专注的增程路线是其护城河，现在看来，早期大家各占领地，如今赛道拥挤，自然彼此贴身肉搏。理想和问界均定位增程 SUV，几款车型也均有对应，难免此消彼长。

坦率说，仅作为一款纯电 MPV，MEGA 月销过千，也并没有很差。但更令理想焦虑的是，改款之后的 L 系列，销量也没有达到预期。作为主销车型，L 系列的销量萎靡则更加影响理想的增长。进而在 4 月，理想全系除了新上市的 L6 之外，均进行了价格下调，还给老车主进行了等额的现金退款。

到了今年，以流量见长的李想碰到又一位流量大佬雷军。MEGA 折戟之后，李想本人鲜少在微博上发言，主动闭麦，就连最近轰轰烈烈的车圈 CEO 直播大比拼中，李想也没有参与。

李想操刀着理想的大变革。从组织架构、人员再到公司整体战略，一系列动作密集铺开。

在此前的多个榜单中，实现盈利的理想被认为是新势力上岸的代表，连小鹏汽车董事长何小鹏也将理想称为 “率先爬出死人堆” 的车企。然如今看来，在变局如此之快的行业，新势力们并无人上岸，只是短暂各领风骚。

随着理想延后今年推出纯电 SUV 的计划，接下来理想试图继续专注增程，巩固现有优势再出发。

这注定是场硬仗，无论是一季度为纯电推出做出的各种准备，还是为应对市场变化，调整整体价格体系，都让理想曾经引以为傲的现金流、毛利率等财务数据，在接下来的几个季度承压。

好在理想的反应很迅速，面对市场变化快速做出应对，调整自己策略。作为第一个能够实现盈利的新势力，理想还有机会。如果顺利，经历过调整的理想仍能转头向上。

这也是行业变革期，每一位站在全球汽车行业之巅的玩家，必须应对的挑战。