The higher the U.S. stocks rise, the more bullish Wall Street becomes

隨着今年以來企業盈利和經濟增長前景不斷改善，美國主要股指接近歷史新高，華爾街對股市持續反彈的預期越來越樂觀。

週一，根據媒體數據，華爾街對標普 500 年底目標價的中位數從去年年底的 4850 點上調至 5250 點，最高目標價也從年初的 5200 點上調至 5600 點。

美銀股票策略師 Ohsung Kwon 認為，這強化了所謂的 “軟着陸” 預期。

雖然今年以來通脹數據高於預期，但並沒有表明價格上漲正在重新加速。與此同時，其他數據顯示經濟正在放緩但仍具韌性，緩解了市場對過熱增長可能再次引發通脹飆升的擔憂。

BMO 首席投資策略師 Brian Belski 將標普 500 年底目標從 5100 點上調至 5600 點，刷新華爾街最高預期。

鑑於股市年初的強勁表現，後市還有上漲空間。根據對歷史數據的分析，在標普 500 前五個月上漲超過 8% 的年份裏，該指數在餘下時間再上漲超 7% 的概率高達 70%。

企業盈利推高美股

華爾街樂觀分析師堅持認為，企業利潤持續反彈將是推動今年美股創新高的關鍵。這一點已成為現實，2024 年第一季度企業利潤增長 6%，為近兩年來最高增速。

目前推動利潤增長的驅動力尚未發生重大變化，科技股利潤如英偉達上週公佈的超預期業績仍是推動標普 500 利潤增長的主要力量。但分析師認為，其他領域的利潤到今年年底有望開始擴散。

Kwon 指出：

人工智能週期的第一階段已經出現，體現在英偉達等公司的利潤增長，主要是由於科技巨頭如谷歌、亞馬遜和微軟對這一新興技術大舉投資。

而最近公用事業和能源等行業的漲勢顯示，利潤增長正在向其它領域擴散。過去一個月英偉達貢獻了標普 500 指數 37% 的利潤增長，但在未來 12 個月，這一比重預計將降至 9%。

德意志銀行首席股票策略師 Binky Chadha 也認為，到今年年底，標普 500 指數的其他領域將為企業利潤增長做出更大貢獻。他最近將標普 500 年底目標從 5100 點上調至 5500 點，並指出這一目標存在上行風險。

儘管人們保持樂觀論調，但過去三個月投資者在股市的實際投資頭寸並未發生太大變化。德意志銀行的測算顯示，投資者目前對股市的頭寸遠未達到 2021 年和 2018 年的極端水平。

這意味着股市可能還有上漲空間，人們對美國經濟的預期只是從即將陷入衰退轉變為正常或低於趨勢增長。如果這種共識繼續朝樂觀方向演變，美國經濟今年實際表現再次超出預期，那麼標普 500 指數觸及 6000 點也不無可能。