英偉達 18 個月內恐暴跌 20%！華爾街分析師拉響警報

自人工智能（AI）熱潮開始以來，英偉達一直 “自顧自地一路狂飆着”，但越來越多的分析師發出警告稱，該股這樣的漲勢不可能永遠持續下去。

投資銀行 DA Davidson 分析師 Gil Luria 就是其中之一。

他表示，這家芯片製造商最新的業績報告超出了華爾街的預期，這並不奇怪。盧里亞表示，該公司第一財季的營收剛剛創下 260 億美元的紀錄，但這主要是因為英偉達的頂級客户增加了對其 GPU 產品的支出。

但 Luria 預測，這一趨勢將會動搖，他預計在未來 18 個月內，這家芯片製造商的股價將出現兩位數的下跌。他估計，到 2026 年，英偉達的股價可能跌至 900 美元左右，這意味着其股價將較當前水平下跌 15% 左右，而在更悲觀的情境下，跌幅可能高達 20%。

“我對 2026 年的預測是華爾街最低的，” Luria 説：“我承認，短期前景非常好，但長期前景可能比大多數人預期的還要糟糕。”

市場依賴度降低

Luria 進一步解釋稱，英偉達最大的客户包括 Meta、Alphabet 和亞馬遜等科技巨頭，它們已經在研發自己的人工智能芯片或投資於其他合作伙伴。這意味着，隨着時間的推移，它們對英偉達的依賴可能會減弱。

“這不是秘密，也不是猜測。這是這些公司已經在討論的事情。這需要時間。這不是 2024 年會發生的事情，因為它們需要時間來生產，編寫軟件，讓客户適應替代方案。但這確實意味着它應該在未來一兩年產生更大的影響。”

Luria 表示，一旦英偉達的主要客户——包括亞馬遜、Alphabet、Meta 和特斯拉，開始撤資，他將對該股給出 “賣出” 評級。

無獨有偶，傳奇投資人、投資機構 Research Affiliates 的董事長羅伯·阿諾特（Rob Arnott）上週警告稱，英偉達的股票看起來更像個泡沫，並指出該公司在市場上的成功是基於它將在未來繼續主導半導體行業的想法。

他也提到了競爭問題，並説 “那麼，AMD、英特爾和台積電是否會坐下來説，‘哦，你們可以保持 50% 以上的利潤率。你可以保留 90% 以上的市場份額。別擔心’；不會的，他們都要參與進來”。