港股缩量反弹 机构称中美重磅数据发布前资金或观望

5 月 27 日，港股大盘缩量反弹，恒生指数全日上升 218 点或 1.2%，收报 18，827 点。恒生科指上升 1.7%，收报 3，864 点。大市成交金额减少至 1，189 多亿港元，港股通净流入 44.3 亿港元。

中泰国际表示，中国将于本周公布 5 月 PMI 数据，而美国则公布 ISM 制造业 PMI 及 PCE 等重磅数据，预计资金倾向观望为主，港股现阶段将有一定支撑，本周或迎来反弹的窗口期。

恒生指数在 18，300-18，500 点均提供趁低吸纳的机会，而 18，300 点是本周重要的下方支撑点。接下来需要观察消费品 “以旧换新”、工业品 “设备更新” 及新一轮地产政策组合拳的落地成效，恒指突破 20，000 需盈利预期上修配合。

盘面上，市场升势还算全面，主板上涨的股票有 940 只。12 个恒生综合行业分类指数全线上升。

受惠于国内外经济增长动能逐渐回暖，原材料股受资金追捧，中国铝业（2600 HK）、五矿资源（1208 HK）、中国有色矿业（1258 HK）等分别涨 8.4%、6.9% 及 4.7%。

另外，高股息的能源、电讯、公用事业等央国企继续有资金流入，中海油（883 HK）及中石油（857 HK）分别上升 4.2% 及 3.5%，其中中石油创出 2007 年底以来新高。

国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本达到 3，440 亿人民币。此次大基金三期注册资本超过一、二期之和，将加大对核心技术和关键零部件的投资力度，同时还将注重与国际先进技术的对接和融合，推动国产芯片在全球竞争中不断取得新突破。

受利好消息提振，港股半导体板块午后拉升，中芯国际（981 HK）、华虹半导体（1347 HK）、ASMPT（522 HK）、上海复旦（1385 HK）分别收升 7.4%、11.5%、4.2% 及 5.8%。

受惠于 AI PC 预期推动，联想集团大升 8.9%，股价创出历史新高。其他消费电子股也受到一定提振，如小米（1810 HK）及比亚迪电子（285 HK）也分别涨 0.8% 及 3.0%。

随着宏观组合政策效果持续显现，工业生产回升向好，规模以上工业企业效益持续恢复，但有效需求不足，内需回升力度薄弱，使工业利润回升态势不稳固。工业产成品库存增速缓慢回升，本轮补库存力度暂较为温和。

二季度专项债及特别国债加快发行有利形成更多实物工作量，叠加一系列设备更新、以旧换新及房地产去库存政策的落地，预计将逐渐改善工业企业利润的持续恢复。1 至 4 月规上工业企业营业收入同比增长 2.6%，增速较 1 至 3 月份加快 0.3 个百分点。

从当月看，4 月规上工业企业营业收入增速按月回升 4.5 个百分点。1 至 4 月规上工业企业利润同比增长 4.3%，增速按月持平。4 月规上工业企业利润增速按月回升 7.5 个百分点至 4.0%。