港股縮量反彈 機構稱中美重磅數據發佈前資金或觀望

5 月 27 日，港股大盤縮量反彈，恒生指數全日上升 218 點或 1.2%，收報 18，827 點。恒生科指上升 1.7%，收報 3，864 點。大市成交金額減少至 1，189 多億港元，港股通淨流入 44.3 億港元。

中泰國際表示，中國將於本週公佈 5 月 PMI 數據，而美國則公佈 ISM 製造業 PMI 及 PCE 等重磅數據，預計資金傾向觀望為主，港股現階段將有一定支撐，本週或迎來反彈的窗口期。

恒生指數在 18，300-18，500 點均提供趁低吸納的機會，而 18，300 點是本週重要的下方支撐點。接下來需要觀察消費品 “以舊換新”、工業品 “設備更新” 及新一輪地產政策組合拳的落地成效，恒指突破 20，000 需盈利預期上修配合。

盤面上，市場升勢還算全面，主板上漲的股票有 940 只。12 個恒生綜合行業分類指數全線上升。

受惠於國內外經濟增長動能逐漸回暖，原材料股受資金追捧，中國鋁業（2600 HK）、五礦資源（1208 HK）、中國有色礦業（1258 HK）等分別漲 8.4%、6.9% 及 4.7%。

另外，高股息的能源、電訊、公用事業等央國企繼續有資金流入，中海油（883 HK）及中石油（857 HK）分別上升 4.2% 及 3.5%，其中中石油創出 2007 年底以來新高。

國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司成立，註冊資本達到 3，440 億人民幣。此次大基金三期註冊資本超過一、二期之和，將加大對核心技術和關鍵零部件的投資力度，同時還將注重與國際先進技術的對接和融合，推動國產芯片在全球競爭中不斷取得新突破。

受利好消息提振，港股半導體板塊午後拉昇，中芯國際（981 HK）、華虹半導體（1347 HK）、ASMPT（522 HK）、上海復旦（1385 HK）分別收升 7.4%、11.5%、4.2% 及 5.8%。

受惠於 AI PC 預期推動，聯想集團大升 8.9%，股價創出歷史新高。其他消費電子股也受到一定提振，如小米（1810 HK）及比亞迪電子（285 HK）也分別漲 0.8% 及 3.0%。

隨着宏觀組合政策效果持續顯現，工業生產回升向好，規模以上工業企業效益持續恢復，但有效需求不足，內需回升力度薄弱，使工業利潤回升態勢不穩固。工業產成品庫存增速緩慢回升，本輪補庫存力度暫較為温和。

二季度專項債及特別國債加快發行有利形成更多實物工作量，疊加一系列設備更新、以舊換新及房地產去庫存政策的落地，預計將逐漸改善工業企業利潤的持續恢復。1 至 4 月規上工業企業營業收入同比增長 2.6%，增速較 1 至 3 月份加快 0.3 個百分點。

從當月看，4 月規上工業企業營業收入增速按月回升 4.5 個百分點。1 至 4 月規上工業企業利潤同比增長 4.3%，增速按月持平。4 月規上工業企業利潤增速按月回升 7.5 個百分點至 4.0%。