JPMorgan Chase: Be careful! Liquidity in the United States is starting to dry up

摩根大通分析师表示，随着美联储实施量化宽松政策和银行放贷放缓，美国金融市场的流动性正在枯竭。

自 2024 年 3 月底以来，美国货币供应量估计已经收缩了约 2000 亿美元。造成这一现象的主要因素有三个：美联储持续的的量化紧缩政策、美联储逆回购机制使用量增加、以及美国银行贷款增长放缓。

分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 及其团队认为，流动性已经进入 “温和收缩期”。

他们表示，2024 年第二季度开始，美国流动性进入了温和收缩阶段，与 2022 年类似。货币供应量的负增长将对风险资产的未来发展构成挑战。

今年以来，标准普尔 500 指数（SPX）上涨了 10%，纳斯达克综合指数（COMP）上涨了 13%。同时，企业和投机性投资者对美元的操作行为截然不同。企业的大量美元空头头寸开始平仓，而投机性投资者则在平仓大量美元多头头寸。

截至目前，美元指数（DXY）今年已上涨 3%。