港股复盘：突击配股

近期港股流动性多了，不少公司开始搞融资，想不到连兖矿能源也突击配股，而且公司作为高股息，也是国企，产生的影响自然是很坏。

这次兖矿于港股配售2.85亿股，占股本3.7%，以折让近10%集资约49.3亿港元。但根据公司2023年的分红方案，现金分红逾120亿。这样操作下来只是在浪费资源，集资费用至少花了逾2700万元。

另外，还有不到一个月才除净，承配人也来得及收息，按配售成本股息率达9%。

而且，大股东之前提出了增持计划，拟增持AH股不低于3亿元，不多于6亿元，但目前计划已过半，大股东只花了1500万元增持A股，远远不到下限50%，H股更是一股都未增持。

截止今年3月底，兖矿持有现金448亿，总借款804亿，净负债约72%。虽然上半年煤价下滑，但市场预估公司全年利润仍可逾160亿以上。

当然，相比中国神华，兖矿的压力自然是大得多，而且公司刚刚也宣布了以15亿元收购一间物流公司的45%股权。不过，考虑到AH溢价达39%，以H股配售可以说是所有融资方式中最差的一种。

因此，一连串举动看下来，让人感觉就是公司在赶紧抢钱，大股东也可以迎来更好机会去增持。

虽然公司承诺了2023年到2025年现金分红比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。

但考虑到兖矿今年计划生产商品煤 1.4 亿吨，同比增长6%，而按照之前提出发展战略纲要，力争在5-10年实现 3 亿吨目标。如果未来大股东要注资的话，股权被大幅稀释，最终小股东收到的股息可能不会有大增长。