港股覆盤：突擊配股

近期港股流動性多了，不少公司開始搞融資，想不到連兗礦能源也突擊配股，而且公司作為高股息，也是國企，產生的影響自然是很壞。

這次兗礦於港股配售2.85億股，佔股本3.7%，以折讓近10%集資約49.3億港元。但根據公司2023年的分紅方案，現金分紅逾120億。這樣操作下來只是在浪費資源，集資費用至少花了逾2700萬元。

另外，還有不到一個月才除淨，承配人也來得及收息，按配售成本股息率達9%。

而且，大股東之前提出了增持計劃，擬增持AH股不低於3億元，不多於6億元，但目前計劃已過半，大股東只花了1500萬元增持A股，遠遠不到下限50%，H股更是一股都未增持。

截止今年3月底，兗礦持有現金448億，總借款804億，淨負債約72%。雖然上半年煤價下滑，但市場預估公司全年利潤仍可逾160億以上。

當然，相比中國神華，兗礦的壓力自然是大得多，而且公司剛剛也宣佈了以15億元收購一間物流公司的45%股權。不過，考慮到AH溢價達39%，以H股配售可以説是所有融資方式中最差的一種。

因此，一連串舉動看下來，讓人感覺就是公司在趕緊搶錢，大股東也可以迎來更好機會去增持。

雖然公司承諾了2023年到2025年現金分紅比例不低於60%，且每股股利不低於0.5元。

但考慮到兗礦今年計劃生產商品煤 1.4 億噸，同比增長6%，而按照之前提出發展戰略綱要，力爭在5-10年實現 3 億噸目標。如果未來大股東要注資的話，股權被大幅稀釋，最終小股東收到的股息可能不會有大增長。