In May, ADP added 152,000 new jobs in the United States, the lowest level in three months, with April data significantly revised downwards

有 “小非农” 之称的 ADP 就业报告显示，受制造业大幅放缓影响，5 月美国私营部门就业超预期放缓，劳动力市场进一步降温。

6 月 5 日周三，美国 ADP 研究机构公布报告显示，美国 5 月就业人数增加 15.2 万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的 17.5 万人，4 月数据从 19.2 万人下修至 18.8 万人。

随着就业机会增加，年度工资涨幅连续三个月保持在 5% 左右，为 2021 年以来最低水平。跳槽员工的薪资涨幅连续第二个月下滑，至 7.8%。

数据公布后，美国国债收益率短线走高，美股三大股指期货小幅下挫。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 在报告中写道：

进入下半年，就业和薪资增长正在放缓。劳动力市场稳健，但我们正在监测生产和消费领域的疲软状态。

服务业为就业增长主力，制造业大幅放缓

就业增长主要来自服务业，5 月新增就业 14.9 万人，具体来看：

贸易、运输和公用事业是新增就业最多的服务行业，为 5.5 万人。

教育和卫生服务业也有较多新增就业，达到 4.6 万人，金融业新增就业 2.8 万人。

而作为服务业就业曾经的主力军，休闲和酒店业的就业增长放缓，今年仅新增就业 1.2 万人，为去年 11 月以来最慢水平。

信息业减少 7000 人，专业和商业服务业减少 6000 人，为 2021 年以来最低水平。

其他服务业新增 2.1 万人。

而商品制造对就业增长的贡献很小，5 月新增就业仅 3000 人。

建筑业新增就业 3.2 万人。

制造业就业在过去一年半的大部分时间里处于萎缩状态，5 月减少了 2 万个工作岗位。

自然资源和采矿业就业减少 9000 人。

大企业新增就业 9.8 万人，小企业规模萎缩

从雇主规模来看，大企业和小企业招聘情况出现了严重的两极分化。

拥有 500 名或以上员工的大企业在招聘人数方面增幅最大，达到 9.8 万人。

50 名或以下员工的小公司就业减少了 1 万人。

中型企业员工数量显著增加，增幅达到 7.9 万人。

ADP 大幅放缓，非农会如何？

5 月非农报告将于两天后，也就是本周五公布。历史上看，ADP 的数据已连续 8 个月偏离非农轨道，但从长期趋势来看，两份报告的走势是一致的。华尔街当前的共识是，5 月非农新增就业 19 万人，高于 4 月份的 17.5 万人。

尽管就业大概率继续增长，但最近一些指标释放了就业降温的信号：4 月份职位空缺降至略高于 800 万，为 2021 年 2 月以来最低水平。职位空缺数量下降，意味着企业招聘意愿减弱，预示未来就业增长可能放缓。

高频经济学公司首席美国经济学家 Rubeela Farooqi 表示：

我们预计未来劳动力市场将会继续放松。

她在一份报告中补充道：

但我们预计就业增长将保持正增长，失业率仍将保持在低位，这应该会对今年的经济活动形成支撑。

劳动力市场降温有望提振美联储对降息的信心。目前，美联储已将利率维持在二十多年来的最高水平，旨在通过提高借贷成本来缓解需求并抑制通胀。

除了周五的非农就业报告之外，市场还在静待下周的利率决议和鲍威尔的新闻发布会。有分析认为，如果就业报告继续出现惊喜，这可能会让 9 月甚至 7 月降息再次成为可能。

芝商所美联储观察工具显示，9 月降息 25 基点的可能性接近 60%。