貝萊德：繼續看多印度國債

儘管印度總理莫迪領導的印人黨及其盟友在剛剛落幕的印度大選中獲勝，但結果稱得上雖勝猶敗：印人黨聯盟僅獲得微弱多數議席，遠遠低於出口民調結果，更遠遜於莫迪競選口號的 “400 席”，引發市場對莫迪改革能否持續下去的擔憂，印度風險資產出現恐慌性拋售。

然而，全球最大資產管理公司貝萊德對印度國債保持樂觀看漲態度。

貝萊德亞太區固定收益團隊主管 Neeraj Seth 表示，莫迪領導的執政聯盟組閣後，不太可能偏離財政整頓的道路。同時，印度降温的通脹預期將為印度儲備銀行年內降息創造條件。

Seth 在接受媒體採訪時説，他看好印度債市表現，偏好流動性更好的 7 年期和 10 年期國債：

目前對印度長債持有樂觀頭寸是個很好時機。基於大選結果，我不會改變對印度債券的看好觀點。

他強調，儘管存在政府支出擴張的風險，但由於莫迪聯盟仍佔多數，完全背離財政紀律的"重大偏離"是不太可能的。Seth 指出，莫迪政府在財政上有着出色的紀律性。上一財年，莫迪政府已經將財政赤字降低至 GDP 的 5.6%，預計 2025/26 財年可以將赤字進一步降低到 GDP 的 4.5%。

從通脹指標來看，印度 CPI 增速已經大幅放緩，預計印度央行降息也很快就會到來。

最新數據顯示印度 4 月 CPI 同比上漲 4.83%，遠低於去年 7% 以上的高位。Seth 相信，這表明印度央行能夠不跟隨美聯儲決策，獨立降息：

在某種程度上，印度是為數不多的獨特的經濟體之一，印度儲備銀行也是少數幾個貨幣政策不太依賴美聯儲決策的央行之一。

市場目前預計，本週五，印度央行暫時不會調整利率。

除了宏觀形勢，印度債券還面臨另外一大利好催化——最早本月、最晚下半年內，印度國債可能會被納入摩根大通新興市場債券指數。該市場今年已吸引 66 億美元外資流入。

Seth 表示：

在未來 10 個月將發生被納入指數導致的結構性資金流入，將在技術面帶來利好。