US PPI unexpectedly drops, S&P Nasdaq hits new highs for four consecutive days, Apple surpasses Microsoft in market value, US bond yields at a ten-week low

美股盤前公佈的美國 5 月 PPI 數據低於華爾街預期，再添降息利好。美國 5 月 PPI 環比-0.2%，創七個月來最大降幅，且報告同時顯示 5 月核心 PPI 低於預期中的增長 0.3%，證明了通脹壓力的緩和。此外，同日發佈的首申數據顯示，首次申請失業金人數升至九個月最高水平，勞動力市場進一步降温，增加了美國經濟增長緩慢的跡象。

評論稱，本月數據為強化了降息信心，但降息仍需等待，一些粘性較強的組成部分必須有放鬆跡象後才能開始降息，瑞銀經濟學家對美聯儲首次降息時點的預期從 9 月推遲到 12 月。通脹降温的同時，美聯儲卻保持偏鷹的態度，美聯儲繼續執行 “穩定市場波動” 的職能，也可能為了 11 月美國大選。PPI 數據公佈後，貨幣市場現在預計年底前將有兩次 25 個基點的降息，高於數據發佈前的 44 個基點預期。芝商所美聯儲觀察工具顯示，9 月降息 25 個基點的可能性接近 70%。

市場反應來看，大型科技股及債券最為受益。標普 500 大盤和科技股為主的納指再創收盤新高，數據公佈後美國國債迅速走強，美債收益率跳水，30 年期國債拍賣表現強勁。美元短線走低，但尾盤走高。降息預期升温並未支撐貴金屬走高，黃金白銀跳水，倫敦工業基本金屬普跌。油價小幅温和上漲，收盤幾乎持平。

日本方面，市場普遍預期，日本央行在即將到來的週五結束為期兩天的貨幣政策會議時，將保持其當前的政策利率不變，短期利率目標預計將繼續維持在 0.0% 至 0.1% 的水平。貨幣市場預測顯示，利率維持不變的機率高達 91%，而加息 10 個基點的可能性僅為 9%。此外，市場焦點將轉向國債購買計劃，因為據媒體報道，隨着日本央行逐步實現政策正常化，可能會評估是否需要減少每月約 6 萬億日元的國債購買量。

此外，法國總統馬克龍表示，他將繼續擔任總統直至 2027 年。

標普 500、納指再創新高，蘋果市值反超微軟，博通漲超 12% 領跑芯片股

6 月 13 日週四，美國 5 月 PPI 意外下降支撐降息預期，美股主要指數僅道指低開，尾盤短暫轉漲後重新轉跌；高開的標普 500 指數大盤和科技股居多的納指，美股午盤轉跌後轉漲，持續走高並刷新日高。羅素小盤股指數全天維持跌勢，最深跌超 1.5%，納指在主要指數中漲幅相對最大。

截至收盤，標普大盤、納指和納指 100 再創歷史新高，道指三連跌：

標普 500 指數收漲 12.71 點，漲幅 0.23%，報 5433.74 點。道指收跌 65.11 點，跌幅 0.17%，報 38647.10 點。納指收漲 59.12 點，漲幅 0.34%，報 17667.56 點。

納指 100 漲 0.57% 至新高，衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）漲 1.09% 至新高。羅素 2000 小盤股收跌 0.88%，“恐慌指數” VIX 收跌 0.83%，為 5 月 24 日以來首次收於 12 關口下方。

行業指數看，納指科技指數收漲約 1.1%。納斯達克生物科技指數收跌 0.15%。費城半導體指數收漲 1.48%。行業基準費城證交所 KBW 銀行指數收跌 0.53%。道瓊斯 KBW 地區銀行指數收跌 1.56%。

明星科技股漲跌不一，蘋果榮登全球市值榜首。蘋果收漲 0.55%，繼續創收盤歷史新高，收盤市值約 3.285 萬億美元，再次超越微軟，英偉達漲超 3.5% 對這兩家 “奮起直追”，最近三個交易日，蘋果累計上漲 10.94%，創 2020 年以來最佳同期表現。微軟收漲 0.12%，收盤市值 3.281 萬億美元，特斯拉收漲 2.92%；而 Meta 跌 0.93%，谷歌 A 跌 1.48%，亞馬遜跌 1.64%。

英偉達再度帶領多隻芯片創新高。費城半導體指數漲 1.5%，連續四日創新高，行業 ETF SOXX 也漲 1% 至新高。英偉達漲 3.5% 創新高，市值 3.19 萬億美元排名美股第三，英偉達兩倍做多 ETF 漲 6.8% 至新高，AMD 跌 1.8% 後收跌 0.2%，徘徊一個月低位；台積電美股漲 0.2%，高通漲超 1%，博通漲超 12%，美光科技 1.7%，均再創歷史最高。但英特爾跌約 1%，應用材料跌離新高。

AI概念股普跌。CrowdStrike 跌超 1%，甲骨文跌 0.4%，均脱離歷史新高，SoundHound.ai 跌 0.7%，BigBear.ai 跌超 2%，C3.ai 跌超 3%，Snowflake 跌超 3% 刷新 17 個月最低，Palantir 跌超 2%，但戴爾漲超 2%，超微電腦漲超 12% 至兩週多最高。

消息面上，博通盤中漲 16% 創四年最大漲幅，第二財季業績超預期並上調全財年指引，宣佈 “1 拆 10” 拆股計劃。英偉達一季度全球獨立顯卡市場份額升至 88%。馬斯克稱特斯拉股東將批准他的 560 億美元薪酬方案。有報道稱，過去半年 OpenAI 的年化收入較去年底翻倍至 34 億美元，微軟從 OpenAI 的 AI 模型銷售中抽成，蘋果將通過幫助分銷而非支付現金的方式向 OpenAI 付費。

中概股指午盤後漲幅收窄。ETF KWEB 漲 0.7%，CQQQ 漲 0.5%，納斯達克金龍中國指數（HXC）高開 1.3% 後收漲 0.3%，仍徘徊七週低位，盤初一度漲穿 6200 點。

熱門個股中，京東跌 0.5%，百度漲超 2% 後轉跌 0.4%，拼多多接近抹去 1% 的漲幅。阿里巴巴跌近 1%，騰訊 ADR 漲 1.4%，手遊《三國：謀定天下》公測的 B 站漲超 13% 後收漲 7.7%，新能源車跳空高開，蔚來漲 3.6% 後轉跌 0.9%，理想汽車漲 4.7% 後收漲 2.5%，小鵬汽車漲 2% 後轉跌 1.5%。

散户抱團股龍頭遊戲驛站過去一週大幅波動，上週五跌近 40%、週一再跌 12%、週二漲近 23%、週三跌超 16%、週四漲超 14%，本週小幅收漲。週三 “散户帶頭大哥咆哮小貓” 持有的同款看漲期權交易量是平常的九倍多，導致這些期權合約的價格下跌四成，帶動 GME 股價加速下挫。

此外，太空旅遊公司維珍銀河跌超 14% 至歷史最低，盤中一度跌超 16%，該股進入 6 月份以來持續不足每股 1 美元，董事會批准 1 比 20 的反向股票分割方案。

歐股重返跌勢。泛歐 Stoxx 600 指數收跌 1.31%，創 5 月 29 日以來的兩週新低，汽車股跌超 2% 領跌所有板塊並跌至四個月來最低，歐元區 STOXX 50 藍籌股指數和德國、法國、意大利國家股指均跌約 2%，法股跌至四個月最低，德股跌穿 50 日均線關鍵技術位。

降息預期抬頭令美債收益率連創十週新低，法德基債收益率息差創七年最闊

通脹意外降温引發的降息預期，令美債收益率連續兩日下挫。30 年期美債拍賣的中標收益率低於發行前交易水平，刺激美債價格繼續上升、收益率走低。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率最深下行超 8 個基點至 4.66%，尾盤繼續失守 4.70% 關口，創 4 月 5 日以來的十週最低，10 年期基債收益率最深跌 7 個基點至不足 4.22%，刷新 4 月 1 日以來的近兩個半月最低。

歐洲基準的 10 年期德債收益率尾盤跌 6 個基點至 2.47%，最近三個交易日累計回落 20 個基點，10 年期法債收益率繼續上行 2.5 個基點，令法/德基債收益率息差收報 70 個基點，創 2017 年以來的七年最闊，突顯避險情緒。德債收益率不佳，與 MSCI 不將歐盟債券納入政府債券指數有關。

美元重上 105逼近四周新高，歐元交投六週低位，比特幣跌超 2%失守 6.7萬美元

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 在 PPI 數據後下跌至日低，但美股盤中轉漲，最高漲 0.6% 並重上 105 關口，抹去昨日絕大部分跌幅，重新接近四周高位。

有分析稱，美元走高主要是由於美聯儲預期今年僅降息一次，但美國通脹數據低於預期抑制了部分美元漲勢。昨日 CPI 數據曾令美元跌 1%，尾盤跌幅收窄仍創兩週最大跌幅。

歐元兑美元跌超 0.6% 並重新跌穿 1.08，交投近六週新低，昨日曾創今年最大單日漲幅。英鎊兑美元跌 0.3% 也重新跌穿 1.28，7 月 4 日英國大選製造部分緊張情緒。

日元兑美元小幅下跌並徘徊 157 關口，交投一週低位，隔夜兑英鎊曾跌至十六年新低，市場等待週五日本央行是否縮減購債。離岸人民幣兑美元在美股盤前一度上逼 7.26 元，美股盤中小幅轉跌並下測 7.27 元，重新逼近月內低位。

主流加密貨幣齊跌。市值最大的龍頭比特幣跌 2% 並失守 6.7 萬美元，重返三週多最低，第二大的以太坊也跌超 2% 並失守 3500 美元，同創 5 月中下旬以來的三週低位。

美國通脹降温、俄羅斯承諾將減產石油、OPEC 言論提振油需預期，油價小幅漲超 0.1%

WTI 7 月原油期貨收漲 0.12 美元，漲幅超過 0.15%，報 78.62 美元/桶。布倫特 8 月原油期貨收漲 0.15 美元，漲幅 0.18%，報 82.75 美元/桶。

美油 WTI 盤中最高漲 0.54 美元或 0.71%，一度升破 79 美元整數位，國際布倫特最高漲 0.45 美元或漲 0.54%，一度重返 83 美元上方，但油價在收盤後加速轉跌。

分析指出，美 PPI 意外下降，進一步證明通脹壓力正在緩和，為美聯儲降息、刺激經濟和石油消費鋪平道路。

其次，OPEC 秘書長週四發文反駁了國際能源署 (IEA) 的悲觀月報。此前 IEA 報告唱空油市，認為全球油需在 2029 年左右將達到峯值。緊接着週四，OPEC 秘書長髮文批評 IEA 的觀點會誤導消費者，導致油市波動飆升。他強調，全球仍有數十億人尚未獲得能源，油需仍將持續增長。

此外， 俄羅斯能源部在週四宣佈，繼 5 月份在 OPEC+ 協議框架下略微超額完成生產目標之後，俄羅斯預計將在 6 月份實現其石油生產配額。該部門指出，5 月份的超額生產問題將通過 6 月份的生產調整得到解決，確保達成既定目標。還有，根據俄羅斯政府法律數據庫上發佈的一項法令，俄羅斯總統普京將不向那些遵守國際定價上限的外國買家銷售原油和石油產品，這項禁令被延長至 2024 年 12 月 31 日。

美國 7 月天然氣期貨收跌超 2.82%，報 2.9590 美元/百萬英熱單位。美國能源信息署（EIA）發佈天然氣庫存週報稱，上週美國天然氣庫存增加 740 億立方英尺，周環比增長 2.55%（之前一週增長 3.51%），至 2.97 萬億立方英尺。

期金跌近 1.5%，白銀跌超 4% 跌破 30 美元，倫銅跌 1.5%，鎳跌 2.3%，鋅錫跌約 1.1%

PPI 數據利好未支撐貴金屬走高。COMEX 8 月黃金期貨尾盤跌約 1.49% 至 2319.7 美元/盎司。COMEX 7 月白銀期貨尾盤跌 4.04% 至 29.045 美元/盎司，跌破 30 美元整數位。

現貨黃金最低跌近 27 美元或跌近 1.2%，一度跌破跌破 2300 美元/盎司關口。現貨白銀跌超 3.6% 並跌破 29 美元整數位。

儘管 5 月份通脹有所降温，但金價週四下跌，紐約獨立金屬交易商 Tai Wong 表示，本週，儘管數據利好，黃金未能保持上漲態勢，這表明普遍存在獲利了結的情況。且中國的購買興趣可能會在更低的價格水平上恢復，尚不清楚具體價格，但還未曾在 2300 美元以上的價格進行過購買。

倫敦工業基本金屬普跌：

經濟風向標 “銅博士”收跌 150 美元，跌幅將近 1.51%，報 9794 美元/噸。倫鎳跌超 2.30%，報 17645 美元/噸。倫錫跌幅 1.71%，報 32794 美元/噸。倫鋅跌超 1.17%，報 2860 美元/噸。倫鋁收跌 18 美元，報 2557 美元/噸。倫鉛收跌 7 美元，報 2166 美元/噸。

此外，夜盤時國內黑色系期貨走高，瀝青、燃油、燒鹼、玻璃夜盤則至多收漲 0.61%，焦煤漲 0.68%，焦炭漲 2.1%。而國際銅夜盤收跌 0.86%，滬鎳收跌 1.40%，滬錫收跌 1.62%。