Is the US stock market in danger? Performance gap among S&P 500 index equal-weighted stocks reaches a new extreme

智通財經 APP 獲悉，上週，隨着大型科技股走高，而市場其他股票表現落後，標普 500 指數與其等權重股之間的表現差距達到了一個明顯的新極端。

根據道瓊斯市場數據公司的數據，從 1990 年以來，傳統市值加權的標普 500 指數的表現首次連續兩週超過標普 500 等權重指數 2 個百分點或更多。

但這並不是暗示這兩個指數之間的分歧越來越大的唯一里程碑，分析師將這兩個指數作為衡量市場廣度的粗略標準。

據 BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 稱，根據 1990 年以來的數據，週四標普 500 指數的相對強弱指數超過了 70，而標普等權重指數的 RSI 則首次低於 50。隨後，這種情況在週五再次發生。

Krinsky 解釋説，這兩個動量指標之間的差距很大。RSI 是許多技術分析師使用的動量指標，如果讀數超過 70，則表明某一指數或證券已經超買，而讀數低於 50 則表明已經超賣。

這兩個指標似乎朝着不同的方向發展，這是美國市場分化程度的最新跡象。

此外，在 50 天移動平均線上方交易的標普 500 指數成員所佔比例已降至 50% 以下，而該指數本身繼續在中期平均線以北交易，幅度超過 4%。

Krinsky 指出，這是自 1999 年 12 月科技泡沫破滅前幾個月以來從未出現過的情況。在過去一年的大部分時間裏，美國股市的 “糟糕廣度” 一直是投資專業人士廣泛討論的話題。

但在上週，分析師們關於市場漲幅越來越窄的討論似乎達到了白熱化的程度。許多人列舉了各種指標，表明標普 500 指數表面下的分化已達到新的極端，因為只有少數股票，最近主要是英偉達 (NVDA.US) 和蘋果 (AAPL.US) 在上漲。據 FactSet 數據顯示，上週標普 500 指數在五天中有四天創下歷史新高。

Bespoke Investment Group 的一個分析師團隊在週一強調，標普 500 指數似乎不再反映其普通成員股票的表現。

該指數去年的累計漲跌線未能與今年的指數一起創出新高。相反，標普 500 指數走高個股數量與走低個股數量之間的差距實際上繼續擴大。標普 500 指數上週創下 52 周新低的股票數量也多於創下 52 周新高的股票數量。

最後，雖然標普 500 指數仍然穩固地處於超買區域，但標普 500 指數科技板塊的超買幅度更大。因此，兩者之間 50 天移動平均線的差距達到了去年最寬的水平。

不過，即使在科技板塊內部，近期的寬幅震盪也有所惡化，這表明少數超級大盤股的影響力越來越大。近期，該板塊只有不到 65% 的公司股價高於其 50 天移動平均線，遠低於今年年初的水平。