Two major American "creditors" diverge again: Japan's holdings of US Treasuries fell for the first time in seven months, while China's bond holdings hit a 15-year low

6 月 18 日週二，美國財政部公佈的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年 4 月日本繼續位居美國國債的最大海外持有國，但所持美國國債減少 375 億美元至 1.15 萬億美元創四個月最低，止步六個月連增。有分析稱，日本可能通過出售美債為創紀錄的日元干預行動提供了資金。

3 月時，日本曾增加美債持倉 199 億美元至總量近 1.19 萬億美元，連續第四個月創 2022 年 8 月日本政府幹預匯市前月以來新高。此前便有分析稱，日本 3 月結束負利率後日元一再走軟，可能 4 月末干預匯市、拋售美債。3 月時美聯儲維持年內三次降息預期，美債價格曾反彈。

中國大陸仍為美債第二大海外持有地，4 月份所持美債增加 33 億美元至 7710 億美元，止步三個月連降並脱離 2009 年 3 月以來的十五年最低。

4 月時，經濟數據顯示通脹持續高位，降低了美聯儲短期內降息的可能性，美國國債收益率一度觸及五個月來最高水平，當月累漲約 48 個基點，美元也走高，彭博美元即期匯率指數漲約 1.7%。

最新的 TIC 數據顯示，在前十大美債持倉最多的國家地區中，今年 4 月僅有四個增持美債，總持倉排名第六位且代表對沖基金興趣的開開曼羣島增持 165 億美元為增幅最多。日本減持美債規模相對最大，減持排名第二位的是總持倉居於第五位的加拿大，減持美債 247 億美元。

第三大持有國英國的持倉從紀錄高位減少 179 億美元至 7102 億美元，總持倉排名第七的比利時減持美債 47 億美元至 3120 億美元。而在前十大 “債主” 列表之外，總持倉排名第 17 位的沙特 4 月份所持美債減少 5 億美元至 1354 億美元。

總結來看，海外總計持有的美國國債在今年 4 月份減少 663 億美元至 8.02 萬億美元，減量為去年 9 月以來最大。

數據還顯示，美國 4 月長期投資組合證券的資本淨流入為 1231 億美元，高於 3 月前值的 1005 億美元。4 月國際資本跨境投資淨流入 662 億美元，顯著弱於前值的 1021 億美元，其中，外國私人資金淨流入為 442 億美元，外國官方資金淨流入為 220 億美元。

據華爾街見聞總結，自 2019 年 6 月持倉超越中國以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。2023 年全年，日本只有 2 月、5 月、9 月三個月持倉下降，全年持倉淨增加 631 億美元。截至今年 3 月，日本持倉連續六個月、最近十個月內第九個月增加。

而從 2022 年 4 月起，中國的美債持倉一直低於 1 萬億美元。2023 年一年，中國的美債持倉淨減少 508 億美元。全年只有 3 月、11 月和 12 月三個月增加，減持的九個月中，除 4 月和 10 月外，其他月份均減少超過 100 億美元。

中國 4 月末外匯儲備環比下滑 448 億美元至 32008 億美元，降幅 1.38%。國家外匯局稱，當月受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。

在外匯儲備下降的同時，人民銀行連續第 18 個月增持黃金，4 月黃金儲備小幅增至 7280 萬盎司。據世界黃金協會統計，今年一季度全球央行黃金儲備增加了 290 噸，繼續顯示出強勁買入態勢。在資本市場波動的情況下，土耳其、中國和印度央行購金量 “領跑” 全球。

美國 TIC 報告是由美國財政部每月公佈的國際資本流動數據，包括外國購買和出售美國國債、政府債券、企業債券和公司股票的動向，用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。