Two large orders in the US interest rate futures market "betting" on a rate cut in July, focusing on Powell's testimony at the Senate meeting on July 9th

智通財經 APP 獲悉，在聯邦基金利率期貨市場上，有兩筆大額押注與市場對美聯儲首次降息時間的預期相去甚遠，吸引了華爾街的關注。由於市場對美聯儲最快將於 7 月降息的預期升温，這兩筆押注將從中獲益。考慮到 7 月 31 日的決定只包含一個基點的寬鬆政策，降息仍是一個牽強的結果，但這些賭注凸顯了市場上支持降息的勢頭。

美聯儲主席鮑威爾將於 7 月 9 日在參議院小組會議上發表證詞，這或將成為市場利率預期轉向的催化劑之一。該證詞將在美國 6 月非農就業報告發布後的一週、下一次消費者物價指數 CPI) 公佈前兩天舉行。

交易員一直在從經濟數據報告和決策者講話中尋找線索，微調對美聯儲政策路徑的看法。市場目前已完全消化了今年 11 月和 12 月兩次降息 25 個基點的預期。美聯儲官員的預測顯示，2024 年只會降息一次。

兩大賭注

迄今為止，這些頭寸都集中在 8 月的聯邦基金利率期貨合約上，這些合約將於 8 月 30 日到期，因此可以捕捉到 7 月 31 日的政策公告。這些合約不受 9 月會議政策定價的影響。與許多其他市場一樣，利率期貨交易是匿名的，因此難以識別買家。

由於投資者在美國六月節前離開辦公桌，週二的一筆交易在週四顯示為一項新風險，這筆交易的賭注是買入 55,000 美元，每變動一個基點的風險等值為 230 萬美元。這意味着，如果市場預測 7 月的政策定價決定是五五開，那麼槓桿頭寸將獲利約 2,800 萬美元。

上週也出現了一個類似的大買家，其風險權重約為每基點 125 萬美元。目前，8 月期權的未平倉合約總量已達到歷史最高水平，在近期賭注增加後，已遠遠超過 40 萬份。