限制卖空，韩国股市 “升级” 失败

虽然韩特估风头正盛，但国际知名指数编制公司 MSCI 在最新市场分类评估中再次将韩国归类为新兴市场，这一结果与市场预期一致。

尽管韩国政府为提升市场地位做出了诸多努力，但近期实施的禁止卖空政策抵消了这些积极举措的效果。

MSCI 在周四发布的声明中指出：

最近实施的禁止卖空政策增加了市场准入限制……MSCI 认可并欢迎韩国最近提出的旨在改善股票市场可及性的措施。但需要提醒的是，潜在的重新分类要求所有问题都得到解决，改革措施全面实施，且市场参与者有充足的时间全面评估这些变化的有效性。

这意味着韩国将继续与中国、印度等经济体一起，留在 MSCI 新兴市场指数中。

韩国政府此前推出的一系列改革措施，曾令投资者期待市值 1.9 万亿美元的韩国股市可能升级为发达市场。然而，去年年底韩国当局禁止股票卖空的决定严重影响了市场的可及性和流动性，这一期待因此落空。

华尔街见闻此前提及，韩国政府本月表示将提高对非法活动如裸卖空的处罚，严重金融犯罪最高可判无期徒刑。散户和机构将受到相同的偿还条款和保证金要求，以营造公平的交易环境。同时将卖空禁令延长到明年一季度末。

MSCI 每年根据经济发展、规模和流动性要求以及市场可及性三个框架，将各个股票市场划分为发达市场、新兴市场、前沿市场或独立市场。

在 6 月 20 日市场分类公告之前，MSCI 发布了年度市场可及性评估报告。报告显示，韩国在可及性评级方面没有改善，且其股票卖空可及性从 “+” 降至 “-”。这是自去年 11 月韩国全面禁止卖空以来，MSCI 首次进行市场可及性评估。

短期内，韩特估能否重新获得 MSCI 的青睐仍是未知数。政府和监管机构面临在维护金融稳定和提高市场吸引力之间寻求平衡的挑战。未来韩国市场的发展走向将取决于政策制定者如何应对这些复杂的市场动态。