Is the US 2023 employment growth fake? California has already exploded a big thunder!

去年以來，美國勞動力市場頂着二十多年來最高的利率一路高歌猛進，讓許多市場分析人士開始懷疑數據的準確性。儘管官方報告顯示就業形勢向好，但越來越多的證據表明，實際情況可能並非如此樂觀。

最新的加州就業數據修正顯示，美國政府虛增就業數據，並不是陰謀論。

全美第一大就業市場 去年全年實際幾乎沒有任何就業增長

加州立法分析辦公室 (LAO) 6 月發佈的一份題為《最新早期就業修正顯示 2023 年無淨就業增長》的報告，揭示了令人擔憂的事實。LAO 是一個無黨派機構，隸屬於加州政府，負責對州預算進行分析併為加州立法機構提供財政和政策建議。

根據該報告，早期數據修正表明，加州在 2023 年第四季度實際上減少了 3.2 萬工作崗位。這和去年 12 月加州的月度就業報告形成鮮明對比，後者顯示同期就業增長強勁 (增加 11.7 萬個工作崗位)。這一修正意味着，2023 年全年加州實際上幾乎沒有實現淨就業增長 (全年僅增加 9000 個工作崗位)。

這種巨大的數據差異凸顯了就業統計方法的侷限性。每月發佈的州就業數據來自對少數企業的抽樣調查，而年度基準修正則基於更可靠的失業保險計劃行政數據。

加州作為美國最大的勞動力市場，其就業數據的顯著下修無疑引發了對全國就業形勢的擔憂。如果這種趨勢在其他州也得到證實，可能意味着美國整體就業增長遠不如官方數據所描繪的那樣強勁。

值得注意的是，2024 年 1 月以後的數據尚未經過重新基準調整，這意味着未來的修正可能會進一步揭露美國就業市場的實際狀況。

非法移民激增，也扭曲了美國經濟數據的真實性

華爾街見聞此前提到過，非法移民激增，也導致美國就業市場最重要的非農數據存在很大的欺騙性，因為許多新增就業人口可能都是沒有美國身份、從事低技能工作的非法移民。

渣打銀行認為，非法移民湧入美國，可能改變了就業趨勢和 GDP 增長，因此很難判斷強勁的非農甚至 GDP 數據是否反映了真實的供給或需求。

首先，大量湧入的非法移民增加了美國就業市場的供給，且增速快於勞動力需求增長速度，因此壓制了整體的工資增長。另一方面，非法移民往往只能從事低技能、低工資的工作，所以從構成效應上來看，非法移民也壓制了平均時薪等指標的增長。

不過，非法移民影響數據的過程可能是漸進的，低工資的影響可能不會立即顯現出來。此外，只要這些工人的工資反映了相對較低的生產率，工資的構成效應就會被生產率的構成效應所抵消——單位勞動力成本增長可能保持不變。

美國國會預算辦公室 (CBO) 估計，2023 財年，有 86 萬人在未與美國移民當局聯繫的情況下越過邊境。即使沒有 EAD，但使用偽造或借來的文件，這些非法移民仍然可能留在美國工作，成為經濟和就業數據統計的一部分。