联邦快递 2025 财年利润展望利好，归功于削减成本，盘后一度涨 17% | 财报见闻

6 月 25 日週二美股盤後，堪稱美國經濟表現風向標的貨運巨頭聯邦快遞 FedEx 發佈了截至 5 月末的 2024 財年第四財季業績，營收、調整後 EPS 和 2025 財年利潤展望均超預期，盤後一度漲 17%。

這令聯邦快遞的股價上逼 300 美元整數位，若漲勢延續至明日開盤，將創下三年新高。

其競爭對手 UPS 的股價也在盤後漲 2.5%。聯邦快遞週二收平，徘徊五週高位，但過去三個月股價累跌 11%，今年小幅累漲 1.3%，遠跑輸標普 500 指數逾 14% 的漲幅。

財報顯示，聯邦快遞第四財季營收 221 億美元，較去年同期的 219 億美元小幅增長 0.9%，也略好於分析師預期的 220.6 億美元。

公司第四財季盈利 14.7 億美元，合每股收益 5.94 美元，較去年同期的盈利 15.4 億美元或每股收益 6.05 美元下滑超 1%，但調整後的每股收益為 5.41 美元，高於分析師預期的 5.34 美元。

其盤後股價主要被截至明年 5月的 2025財年盈利展望所提振，得益於深度降成本的努力，公司還預計在 2025 財年回購 25 億美元股票回饋股東。

聯邦快遞預計 2025 財年在扣除退休金計劃的會計調整前每股收益為 18.25 至 20.25 美元，扣除與業務優化計劃相關的成本後每股收益在 20 至 22 美元，區間中值略高於華爾街預期的 20.92 美元。公司還稱 2025 財年的收入將同比增長 “低到中等的個位數百分比”，市場預計收入增約 3.2%。

有分析稱，儘管全球的包裹運輸需求低迷仍對貨運快遞巨頭們的收入構成挑戰，但聯邦快遞的成本削減方案將帶來利潤率持續增長。公司展望的 2025 財年收入增速也令人驚喜。此前，其總體銷售額已連續兩年下降，2024 財年營收同比跌約 3%。

公司高管預計，上述利好勢頭將在 2025 財年繼續保持，聯邦快遞將加大努力，打造世界上最靈活、最高效、最智能的網絡：

“截至 2024 年 5 月的財年削減了近 18 億美元的結構性成本，正在進行的成本削減計劃將在 2025 財年永久削減 22 億美元成本，2025 財年的資本支出將達到 52 億美元，投資會優先用於網絡內部優化和效率提升，包括車隊和設施的現代化和自動化。”

分析師原本預期 2025 財年的資本支出為 55.5 億美元，但聯邦快遞的展望是 2025 財年資本支出與 2024 年持平在 52 億美元，2023 財年的資本支出曾為 62 億美元，等於在 2024 年下滑了 16%。

兩週前有消息稱，聯邦快遞計劃從 2027 年開始在歐洲裁減 1700 至 2000 個後台和商務團隊的職位，每年可節省至多 1.75 億美元成本。

財報還顯示，聯邦快遞與美國郵政 USPS 表現不佳的合同將在今年 9 月結束，曾在截至 2023 年 5 月的財年為聯邦快遞帶來了約 17.5 億美元的收入。

而且，由於 USPS 將包裹從利潤率更高的空運服務轉向更經濟的地面運輸服務，聯邦快遞最大的隔夜速遞部門（Express Overnight Delivery）一直在努力應對業務量的下降。

還有分析指出，儘管 2025 財年展望不錯，聯邦快遞在收入方面仍面臨挑戰。由於通脹和利率保持高企，其兩大關鍵業務驅動因素——工業生產和包裹運輸需求表現疲軟。

聯邦快遞還稱，公司正在評估貨運業務在其投資組合結構中扮演的角色。總體來説，第四財季，其地面業務的業績上漲得益於成本削減和地面商業量的增長，貨運業務則享受了 “有效的成本管理”，速遞業務（Express）營收下滑是由於國際業務的收益率下降，但成本削減和美國國內的包裹收益率上升部分抵消了這一影響。

此外，第四財季業績包括 1.57 億美元的非現金減值費用，其原因是隨着聯邦快遞繼續對其機隊進行現代化升級，公司決定退役 22 架波音飛機和 7 台相關發動機。