"The American electric car leader" may be in trouble, but Tesla still soared overnight, all because of this report

新機構堅定唱好，特斯拉隔夜股價暴漲。

週三美股市場，特斯拉大幅收漲 4.8%，推升股價至近四個月最高，成當日標普 500 表現最好個股。

消息面上，特斯拉將於下週公佈二季度的全球交付數據，儘管市場預期很低，但投行 Stifel 堅定看好，稱新款 Model 3 和即將上市的煥新版 Model Y 能夠提振銷量， 在技術優勢支撐下，公司未來仍有充分的上漲空間。

Stifel：遠期盈利預期已觸底

當地時間週二晚間，Stifel 旗下分析師 Stephen Gengaro 發佈報告《未來比我們想象的更近（The Future is Closer than We Think）》，首次覆蓋特斯拉並給予了買入評級，目標價設為 265 美元，意味着該股較最新收盤價仍有約 35% 的上漲空間。

Gengaro 認為，儘管電動汽車近期銷量放緩，但隨着超充網絡擴大、平價車款上市以及整體技術的提升，特斯拉的發展勢頭將逐漸改善。

從財務和盈利指標來看，特斯拉的遠期盈利預期已經觸底。Gengaro 指出，對特斯拉 2024 年税息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的一致預期在過去 12 個月中下降了 41%，對息税前淨利潤（EBIT）的一致預期下滑了 46%，接下來隨着 “負面的預期逐漸被修正”，可能會在一定程度上提振股價。

Gengaro 還格外看好特斯拉的核心技術優勢，認為該公司在電動汽車領域沒有競爭對手：

“傳統汽車製造商不具備電動汽車所需的技術知識，他們在這場電氣化遊戲中遠遠落後。”

“而且他們沒有馬斯克那樣的 CEO。”

在 Gengaro 看來，與其説特斯拉是一家電動汽車公司，更不如説它是一家和蘋果、亞馬遜、微軟同等的科技公司，同樣受益於 AI 浪潮，擁有長期增長前景（2025 年-2027 年）。

美國市場 “半壁江山” 恐不保

今年以來，特斯拉銷量持續放緩已經成了一個不爭的事實，隨着新一季交付數據即將出爐，特斯拉甚至可能失守美國市場的 “半壁江山”。

自 2018 年推出 Model 3 以來，特斯拉的銷量一直佔據美國電車市場份額的一半以上，但這一優勢正在被趕超。

根據汽車行業數據提供商 Marklines 的最新數據，截至 5 月的 12 個月內，特斯拉的美國銷量為約 61.8 萬輛，而其他品牌的純電車銷量總共約達 59.7 輛，極其接近。

從一季度的交付數據來看，特斯拉的在美銷量同比下滑 13%，而現代、起亞的銷量則猛增了 56% 和 86%。

這意味着二季度的交付數據可能也不會很好看。FactSet 的數據顯示，目前分析師預計特斯拉二季度全球交付量為 43.6 萬輛，較去年的 46.6 萬輛下滑 6.5%。

今年以來，特斯拉股價已累計下挫逾 20%。