Goldman Sachs hedge fund business director: It's time to reduce exposure to US stocks

今年以來，由大型科技股推動的強勁上漲使標普 500 指數屢創新高。然而，高盛集團全球對沖基金業務主管 Tony Pasquariello 提醒投資者，現在可能是"踩剎車的好時機"。

Pasquariello 在週五發佈的客户報告中寫道：

這是一個牛市，但回調的可能性正在上升。因此，我建議尋找機會降低整體投資組合風險，以應對大選政治博弈的下一階段。

標準普爾 500 指數本週五收於 5460.48 點，今年以來已創下 31 次歷史新高。這波以人工智能為主題的反彈得益於華爾街對美股看漲情緒高漲、企業盈利韌性強勁，以及通脹降温跡象增強了市場對美聯儲年內開始降息的預期。

儘管如此，Pasquariello 指出幾個正在增加的風險因素：

1. 不斷擴大的美國財政赤字。今年的赤字預計將達到 1.9 萬億美元，比 4 個月前的預期增加了 4000 億美元。

2. 散户和機構投資者持續增加股票敞口。

3. 與一季度相比，4 月以來的反彈主要由少數幾隻股票推動，歷史表明隨着漲幅集中度提高，回調風險也在增加。

Pasquariello 建議，鑑於當前對沖成本較低，投資者可以通過看跌期權等工具為投資組合進行對沖，同時保留高質量的股票敞口。

他還預計，隨着全球選舉週期的展開，市場波動性可能會逐步上升。目前標普 500 指數 10 日波動率僅為 5%，處於極低水平。

儘管如此，Pasquariello 強調這並非"逃離市場"的論調，而是呼籲投資者保持謹慎和紀律。他指出，只要經濟和企業盈利持續增長，大幅拋售的情況很少發生。同時，他仍然看好美國大型科技股的長期前景。