Has the wind changed in the US stock market? Hedge funds are selling and shorting at the fastest pace in two years

美股散户還在大買英偉達等科技股，但華爾街的"聰明錢 "，已經開始拋售以科技股為主的大部分股票。

週一，高盛在一份報告中指出，隨着美股創下歷史新高後，對沖基金已開始轉向快速拋售美股。

高盛的分析師 Vincent Lin 表示，對沖基金在過去一個月裏，積極拋售和賣空TMT 板塊（科技、媒體和電信），其中以半導體類股票為主，包括英偉達。僅 6月份，對沖基金在美股 TMT 板塊的淨賣出額將創下高盛主要經紀業務的最大紀錄。（受賣空推動，基金經理還減少了在消費類和必需品類股票上的淨賣出量）。

對沖基金紛紛平倉多頭，降低風險敞口

高盛的數據顯示，對沖基金正通過多頭平倉和程度較小的空頭回補來降低自己的風險敞口。其中美國基本面多空總槓桿率連續第六週下降，降至 190.8%，而淨槓桿率下跌 2% 至 53%，創下今年來最大降幅，表明對沖基金變得更加謹慎，逐步在降槓桿並減少風險敞口。而且流量數據顯示對沖基金已連續第三週淨賣出美股，其中主要由多頭平倉驅動。

具體來看，在美股 11 大板塊中，有 8 個板塊出現淨賣出，包括 IT、必須消費品、房地產和金融板塊等。其中消費品板塊遭大肆賣空，連續第 3 周出現淨賣出，上週創下自 2023 年 11 月以來最大淨賣出。而工業、材料和能源板塊則出現淨買入。

高盛指出，上週美股消費板塊遭賣空的關鍵因素之一是，包括李維斯和耐克等幾家大型消費公司的財報不如預期，以及核心 PCE 物價指數疲弱，對市場情緒產生了負面影響。

散户成了對沖基金們的接盤俠？

與近期對沖基金快速拋售和做空美股科技股以及系列不同，散户們依舊對美股科技股抱有希望。

Vanda Research 上週四曾指出，截至 6 月 17 日，散户交易者正將更多資金投向半導體類股票 -- 主要是 NVDA 和三倍做多的半導體 ETF（SOXL）。

一方面是對沖基金快速 “逃離” 科技股，一方面是散户的持續湧入，Vanda Research 指出，對沖基金極可能把大量的科技股賣給了散户們，在市場平靜的表面下，可能已經出現大量的股票換手，而對沖基金可能正在向散户投資者出售創紀錄數量的科技股。