The U.S. bond market had a tough start in July, with long-term U.S. bonds experiencing a difficult period

智通財經 APP 獲悉，美國國債市場在 7 月初開局不利，隨着收益率的攀升，長期美債經歷了一段艱難的時期。投資研究公司 Bespoke Investment Group 在週一的郵件中表示：“債券市場一直在下滑。”

數據顯示，在過去一年中，BofA10 年以上美國國債指數的總回報率下降了 5.1%。Bespoke 表示：“過去兩年的年化回報率甚至更糟，為下降 6.1%。”

美國債券市場在美聯儲應對超過兩年的通脹飆升後一直掙扎。雖然通脹率自 2022 年 6 月的峯值以來大幅緩解，其頑固性使得許多投資者在波動的債券市場中感到不安。

Bespoke 發現，自 1978 年以來，在過去 41 個月中，BofA10 年以上美國國債總回報指數只有一個月的回報是正的。該行在談到長期國債時表示：“相對於歷史來説，這種持續弱勢的長期延續是前所未有的。唯一有類似持續弱勢的時期是 1979 年 10 月至 1981 年 10 月。”

根據 FactSet 的數據，截至週一下午，10 年期美債收益率上漲約 11 個基點，達到約 4.48%。債券收益率與價格呈反向關係。

SEI 首席投資官 Jim Smigiel 在週一的採訪中指出，他預計到 2024 年底，10 年期美債收益率將升至約 5%，因為通脹可能會保持 “頑固”。儘管如此，他表示，預計美聯儲將在今年開始降息，因為製造業等部分經濟領域在中央銀行為應對美國高通脹而加息後承受壓力。

Smigiel 指出，通脹也對低收入消費者特別造成了壓力。但更廣泛地説，“在美聯儲加息後，經濟表現出驚人的韌性。” 美國失業率一直處於歷史低位，5 月為 4%。

週五，美國勞工統計局將發佈 6 月的就業增長報告。

雖然許多交易員預計美聯儲可能在 9 月下調基準利率，Smigiel 認為這可能 “有點過早”。在 2024 年上半年固定收益市場經歷了波動後，他預計美國債券市場在今年剩餘時間內將面臨更多 “麻煩”。

根據 FactSet 的數據，iShares 美國全債市 (AGG.US) 在 7 月初的週一開始下跌，在 2024 年上半年總回報率為-0.7%。週一，該 ETF 下跌了 0.54%。與此同時，Vanguard 長期國債 ETF(VGLT.US) 跌 1.68%，在 2024 年上半年的總回報率為-4.7%。